UBS "증시 사상 최고치에도 '완벽한 시점' 기다리지 말아야"

UBS는 최근 전략 보고서를 통해 주요 주가지수가 사상 최고치 수준에서 움직이고 있음에도 불구하고, 투자자들이 완벽한 시장 상황을 기다리기보다 여유 현금을 분산된 포트폴리오에 투입하는 것을 고려해야 한다고 밝혔다.

사상 최고치에도 '투자 지연'은 위험

UBS는 지정학적 긴장, 인플레이션, 불확실한 금리 정책, 높은 밸류에이션, 인공지능(AI) 관련 지출의 지속 가능성에 대한 의문 등은 투자자들이 신중해야 할 타당한 이유라고 인정했다. 그러나 이러한 리스크가 모두 사라질 때까지 투자를 미루는 것은 장기적인 자본을 시장에서 소외시키는 결과를 낳을 수 있다고 경고했다.

실제로 지난 30년간의 데이터를 분석한 결과, 미국 증시는 사상 최고치를 경신한 후 1년 동안에도 이전과 비슷하거나 더 높은 수익률을 기록하는 경향이 있었다. 또한 보고서는 지정학적 사건이 시장에 미치는 영향은 종종 일시적이었으며, 시장의 관심은 다시 경제 및 기업 펀더멘털로 돌아왔다고 덧붙였다.

긍정적인 기업 실적 전망

UBS는 견조한 경제 활동과 소수 기술 기업을 넘어선 이익 성장 확산에 힘입어 2026년 전 세계 기업 이익이 약 21% 성장할 것으로 예상했다. 이는 시장의 상승 동력이 일부 대형주에만 국한되지 않고 보다 광범위하게 나타날 수 있음을 시사한다.

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현금은 단기 지출, 세금, 계획된 자금 수요를 위해 보유하는 것이 적절하지만, 예금 금리 하락과 인플레이션은 장기적으로 구매력을 잠식할 수 있다. 따라서 과도한 현금 보유는 장기적인 재무 목표 달성에 비효율적일 수 있다고 UBS는 지적했다.

분산 투자 전략의 중요성

UBS는 투자자들이 단기적으로 필요한 자본에 대해서는 현재의 채권 수익률을 고정하고, 나머지 현금은 즉시 또는 단계적으로 투자할 것을 제안했다. 단계적 투자는 사상 최고치 근방에서 시장에 진입하는 데 따르는 심리적 부담을 줄일 수 있지만, 더 나은 수익률을 보장하는 것은 아니라고 설명했다.

특히 분산 투자의 중요성이 강조되었다. UBS 플랫폼의 개인 주식 투자자 중 거의 40%가 자신의 주식 자산 절반 이상을 10개 미만의 종목에 집중적으로 보유하고 있는 것으로 나타났다. UBS는 다음과 같은 분산 투자 전략을 권고했다.

• 주식, 우량 채권, 인프라 및 일부 대체자산에 걸쳐 투자 노출을 다변화해야 한다.
• 장기 투자 테마로 AI, 전력 및 자원, 장수(longevity), 중국, 일본, 신흥시장을 주목할 필요가 있다.
• 안정적인 수익 확보를 위해 투자등급 회사채, 하이일드 채권, 신흥시장 채권 등을 활용할 수 있으며, 단기 채권은 주식 변동성 확대 시 일부 방어적인 역할을 할 수 있다.