B. Riley将肿瘤研究所(TOI)列为首选股，看好其再融资前景

投资银行B. Riley Securities在其五月会议后，将医疗服务公司肿瘤研究所（The Oncology Institute, TOI）列为其“最佳投资理念”名单的首位。此前，TOI宣布完成一项重要的债务再融资，解决了市场对其财务状况的一大担忧，促使B. Riley重申对该公司的“买入”评级及8美元的目标价。

债务再融资消除关键不确定性

B. Riley看好TOI的核心原因在于该公司成功处理了一笔即将到期的债务，消除了近期的融资不确定性。此举被视为改善公司财务状况和增强投资者信心的关键一步。

具体的再融资交易细节包括：

• TOI偿还了原定于2027年8月到期的8600万美元可转换债务。
• 资金来源为一笔来自OrbiMed的7500万美元新定期贷款，以及公司自有现金1100万美元。
• 关键在于，此次再融资未进行额外的股权融资，避免了对现有股东权益的稀释。

B. Riley的分析师Yuan Zhi和Liwen Wang指出，TOI近期自由现金流的改善（2026年指引中点显示改善了2000万美元）为此次成功的再融资奠定了基础。新的定期贷款将于2031年到期，预计利率在9%至12%之间。

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业绩展望与分析师评级

展望未来，TOI管理层重申了未来几年实现年均20%收入增长的目标，并计划到2028年实现10亿美元的收入和5000万至6000万美元的调整后EBITDA。

对于即将于8月初公布的2026年第二季度财报，管理层给出的调整后EBITDA指引为-100万美元至100万美元。B. Riley预计该季度收入为1.528亿美元，略低于1.552亿美元的市场共识预期，该行认为更显著的收入增长将出现在2026年下半年。

B. Riley认为，随着融资问题得到解决，投资者将重新评估这家高增长医疗服务公司的价值。其他投行也表达了乐观看法，Lake Street以“买入”评级和10美元目标价开始覆盖该股，BTIG将其目标价上调至9美元，Needham则上调至7美元。