Story
B Riley Nobatkan The Oncology Institute sebagai 'Ide Terbaik' Pasca Refinansiasi Utang
B Riley Securities menyoroti The Oncology Institute (TOI) sebagai pilihan investasi utamanya (Best Idea) dari konferensi yang diadakan pada bulan Mei. Perusahaan pialang tersebut menegaskan kembali peringkat Beli untuk saham perusahaan layanan kesehatan tersebut dengan target harga $8, setelah TOI mengumumkan keberhasilan dalam mengatasi masalah keuangan utamanya.
Refinansiasi Utang Meredakan Kekhawatiran Investor
Langkah krusial yang mendasari optimisme B Riley adalah keberhasilan TOI dalam melakukan refinancing utang konversi senilai $86 juta yang akan jatuh tempo pada Agustus 2027. Tindakan ini secara efektif menghilangkan ketidakpastian pembiayaan jangka pendek yang selama ini membayangi saham perusahaan.
TOI melunasi saldo terutang menggunakan kombinasi pinjaman berjangka baru senilai $75 juta dari OrbiMed dan $11 juta dari kas internal. Yang terpenting, transaksi ini diselesaikan tanpa menerbitkan ekuitas tambahan, sehingga tidak menyebabkan dilusi bagi pemegang saham yang ada. Pinjaman baru tersebut memiliki jatuh tempo pada tahun 2031 dengan perkiraan suku bunga antara 9% hingga 12%.
Prospek Pertumbuhan dan Proyeksi Keuangan
Analis B Riley, Yuan Zhi dan Liwen Wang, mencatat bahwa perbaikan arus kas bebas perusahaan baru-baru ini—menunjukkan peningkatan $20 juta pada titik tengah panduan 2026—menempatkan TOI pada posisi yang menguntungkan untuk refinancing ini. Ke depan, B Riley mengantisipasi pertumbuhan kuartalan yang berkelanjutan dari kontrak kapitasi dan operasi apotek menjelang rilis laporan keuangan kuartal kedua 2026 pada awal Agustus.
AdManajemen TOI menegaskan kembali ekspektasi pertumbuhan pendapatan tahunan sebesar 20% selama beberapa tahun ke depan. Perusahaan menargetkan pendapatan mencapai $1 miliar pada tahun 2028 dengan EBITDA yang disesuaikan antara $50 juta hingga $60 juta.
Implikasi Pasar dan Sentimen Analis
Dengan hilangnya beban pembiayaan tanpa adanya penerbitan ekuitas, B Riley percaya bahwa investor akan kembali melirik saham ini dan melakukan valuasi ulang (re-rate) terhadap bisnis layanan kesehatan dengan pertumbuhan tinggi tersebut. Sentimen positif ini juga digaungkan oleh analis lain:
- Lake Street menginisiasi cakupan dengan peringkat Beli dan target harga $10.
- BTIG menaikkan target harganya menjadi $9.
- Needham menaikkan targetnya menjadi $7.