Story
渣打银行：Strategy比特币策略转变引市场忧虑，价格前景取决于沟通清晰度
Summary
渣打银行分析师指出，比特币最大企业持有者Strategy（前身为MicroStrategy）的策略转变给市场带来短期不确定性。该行认为，若Strategy能有效沟通其新方法，市场疑虑将消除，并维持其2026年底比特币10万美元的价格预测。
根据渣打银行（Standard Chartered）周五发布的一份投资者报告，全球最大的比特币企业持有者Strategy公司正在改变其比特币持有策略，这一转变给加密货币市场带来了短期不确定性。该行分析师认为，比特币近期的价格疲软主要是市场“噪音”，并维持其对比特币在2026年底达到10万美元的预测。
策略转向引发市场不确定性
渣打银行分析师Geoff Kendrick在报告中指出，Strategy（前身为MicroStrategy）似乎正在从其“永不出售比特币”的口号转向一种“更复杂的策略”。Strategy目前持有843,775枚比特币，占其2100万枚总供应量的4%以上。
报告称，这一转变的驱动因素是公司的mNAV指标（企业价值除以比特币持有量）从2020年至2025年中远高于1.0的水平回落至1.0附近。这使得其原有的“发行股票以购买比特币”的模式效率降低。因此，渣打银行认为，Strategy正“转向将比特币作为其优先股（STRC）的抵押品”。
Ad沟通是关键，渣打维持10万美元目标价
渣打银行认为，Strategy新策略的有效沟通“对于安抚市场、表明大规模抛售不太可能发生至关重要”。Kendrick补充说：“如果这种信号传递被证明是有效的，那么Strategy可能就不需要实际出售任何比特币了。”
该行将近期比特币价格的疲软视为“主要是噪音，而非比特币中期方向的信号”，并重申其2026年底10万美元的年终预测。分析师还指出，Strategy的优先股STRC目前名义流通价值约100亿美元，处于“严重超额抵押”状态，其价格应能从目前的约90美元回升至100美元。