Standard Chartered: Prospek Bitcoin Bergantung pada Kejelasan Strategi Baru MSTR

Ketidakpastian seputar perubahan strategi Strategy (sebelumnya MicroStrategy) terkait kepemilikan Bitcoin-nya menciptakan gejolak jangka pendek untuk mata uang kripto tersebut, menurut catatan analis Standard Chartered. Bank tersebut menyatakan bahwa komunikasi yang lebih jelas dari perusahaan akan menghilangkan sentimen negatif ini dan mempertahankan prospek harga Bitcoin yang bullish.

Pergeseran Strategi Pemegang Bitcoin Terbesar

Analis Geoff Kendrick dari Standard Chartered mencatat bahwa Strategy, pemegang Bitcoin korporat terbesar, "tampaknya beralih dari mantra 'tidak akan pernah menjual Bitcoin' ke pendekatan yang lebih kompleks." Strategy saat ini memegang 843.775 BTC, yang mewakili lebih dari 4% dari total 21 juta koin yang akan pernah ada.

Pergeseran ini didorong oleh metrik mNAV perusahaan (nilai perusahaan dibagi dengan kepemilikan Bitcoin) yang turun menjadi sekitar 1,0. Angka ini turun dari level yang jauh lebih tinggi antara tahun 2020 dan pertengahan 2025, membuat model lama mereka untuk menerbitkan saham demi membeli Bitcoin menjadi kurang efektif.

Pendekatan Baru dan Implikasinya

Standard Chartered mengatakan bahwa Strategy kini "beralih ke arah memegang Bitcoin sebagai jaminan untuk saham preferennya," STRC, yang berfungsi sebagai produk kredit. Menurut Kendrick, STRC, yang memiliki nilai nosional sekitar $10 miliar, "memiliki jaminan yang sangat berlebih (over-collateralised) dan oleh karena itu seharusnya diperdagangkan kembali ke $100" dari level saat ini di sekitar $90.

Ad

Kendrick menekankan bahwa komunikasi yang efektif mengenai pendekatan baru ini "adalah kunci untuk meyakinkan pasar bahwa penjualan besar-besaran tidak mungkin terjadi." Ia menambahkan bahwa jika sinyal ini terbukti efektif, hal itu akan menghilangkan kebutuhan bagi Strategy untuk benar-benar menjual BTC miliknya.

Proyeksi Harga Tetap Bullish

Terlepas dari ketidakpastian jangka pendek, Standard Chartered memandang pelemahan harga Bitcoin baru-baru ini sebagai "lebih banyak gejolak daripada sinyal arah jangka menengah BTC." Bank tersebut mempertahankan perkiraan harga Bitcoin pada akhir tahun 2026 di level $100.000.

Menurut bank tersebut, jika Strategy berhasil mengkomunikasikan strategi barunya, tekanan yang saat ini membayangi harga Bitcoin akan hilang. Hal ini akan memungkinkan pasar untuk kembali fokus pada fundamental jangka panjang aset digital tersebut.