Story
Standard Chartered ชี้ทิศทาง Bitcoin ขึ้นอยู่กับความชัดเจนในกลยุทธ์ใหม่ของ Strategy
Summary
Standard Chartered ระบุว่าความไม่แน่นอนในแนวทางการถือครอง Bitcoin ของ Strategy กำลังสร้างแรงกดดันต่อราคาในระยะสั้น แต่ยังคงเป้าหมายราคาที่ 100,000 ดอลลาร์ภายในสิ้นปี 2026 หากบริษัทสื่อสารกลยุทธ์ใหม่ได้ชัดเจน
Standard Chartered ระบุในบทวิเคราะห์ว่า ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับกลยุทธ์การถือครอง Bitcoin ของบริษัท Strategy กำลังสร้างความผันผวนให้กับตลาดคริปโทเคอร์เรนซีในระยะสั้น อย่างไรก็ตาม ธนาคารยังคงคาดการณ์ราคา Bitcoin ณ สิ้นปี 2026 ไว้ที่ 100,000 ดอลลาร์สหรัฐ โดยเชื่อว่าปัจจัยกดดันดังกล่าวจะหมดไปหากบริษัทสื่อสารแนวทางใหม่ได้อย่างชัดเจน
การเปลี่ยนกลยุทธ์ของ Strategy
Geoff Kendrick นักวิเคราะห์จาก Standard Chartered กล่าวว่า Strategy (ชื่อเดิม MicroStrategy) ซึ่งเป็นผู้ถือครอง Bitcoin รายใหญ่ที่สุดในกลุ่มบริษัทจดทะเบียน กำลังดูเหมือนจะเปลี่ยนจากนโยบาย "ไม่ขาย Bitcoin" ไปสู่แนวทางที่ซับซ้อนยิ่งขึ้น
การเปลี่ยนแปลงนี้มีสาเหตุหลักมาจากตัวชี้วัด mNAV ของบริษัท (มูลค่ากิจการหารด้วยจำนวน Bitcoin ที่ถือครอง) ซึ่งลดลงมาอยู่ที่ประมาณ 1.0 จากระดับที่สูงกว่านั้นมากในช่วงปี 2020 ถึงกลางปี 2025 ทำให้โมเดลเดิมที่ใช้การออกหุ้นเพื่อระดมทุนไปซื้อ Bitcoin มีประสิทธิภาพลดลง
- Strategy ถือครอง Bitcoin จำนวน 843,775 BTC
- คิดเป็นสัดส่วนมากกว่า 4% ของจำนวน Bitcoin ทั้งหมดที่จะมีอยู่ 21 ล้านเหรียญ
แนวทางใหม่และการสื่อสารคือกุญแจสำคัญ
AdStandard Chartered ระบุว่า ปัจจุบัน Strategy กำลัง "เปลี่ยนไปสู่การใช้ Bitcoin เป็นหลักประกันสำหรับหุ้นบุริมสิทธิ (preferred stock)" ของบริษัทในชื่อ STRC ซึ่งทำหน้าที่คล้ายกับผลิตภัณฑ์สินเชื่อ
Kendrick ให้ความเห็นว่า การสื่อสารที่มีประสิทธิภาพเกี่ยวกับแนวทางใหม่ของ Strategy "เป็นกุญแจสำคัญในการสร้างความมั่นใจให้กับตลาดว่าจะไม่มีการเทขายครั้งใหญ่" และหากการส่งสัญญาณนี้ได้ผล ก็จะทำให้ Strategy ไม่จำเป็นต้องขาย Bitcoin ที่ถือครองอยู่ออกมาจริง ๆ เขายังเสริมว่าหุ้น STRC ซึ่งมีมูลค่าตามสัญญาคงค้างประมาณ 1 หมื่นล้านดอลลาร์นั้น มีหลักประกันค้ำจุนอยู่สูงมาก และควรจะกลับไปซื้อขายที่ราคา 100 ดอลลาร์ จากปัจจุบันที่ประมาณ 90 ดอลลาร์
มุมมองต่อราคา Bitcoin
Standard Chartered มองว่าความอ่อนตัวของราคา Bitcoin ในช่วงที่ผ่านมาเป็นเพียง "ความผันผวนระยะสั้น (noise)" มากกว่าจะเป็นสัญญาณบ่งชี้ทิศทางในระยะกลาง ด้วยเหตุนี้ ธนาคารจึงยังคงเป้าหมายราคาสิ้นปี 2026 ไว้ที่ 100,000 ดอลลาร์ โดยคาดว่าแรงกดดันจากความไม่แน่นอนของ Strategy จะคลี่คลายลงในไม่ช้า