伯恩斯坦：SpaceX入局威胁有限，豪迈宇航股价回调或成买入良机

投资银行伯恩斯坦表示，尽管SpaceX计划自行生产工业燃气轮机叶片引发市场担忧，但这对于行业领导者豪迈宇航（Howmet Aerospace）构成的实际威胁微乎其微，反而可能为投资者在股价近期走弱后创造了买入良机。

SpaceX入局引发市场担忧

该事件源于埃隆·马斯克（Elon Musk）的表态，其公司SpaceX计划自主生产工业燃气轮机（IGT）的关键部件——涡轮叶片。此举旨在满足其位于德克萨斯州的数据中心电力需求，目标是在2027年底前实现200亿瓦的表后（behind-the-meter）发电容量。

此消息对豪迈宇航（NYSE: HWM）的股价构成压力，因为该公司在工业燃气轮机叶片铸件市场占据超过50%的份额，尤其在高端产品领域具有主导地位。马斯克此前曾指出，少数供应商对生产环节的掌控已成为行业发展的瓶颈。

伯恩斯坦：威胁有限，反是买入良机

然而，伯恩斯坦的分析师在一份报告中指出，市场对此反应过度。他们认为，SpaceX的举动非但不是对豪迈宇航前景的否定，反而从侧面印证了市场的强劲需求和供应紧张的局面。

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分析师给出了几点关键理由：

• 长期协议锁定客户： 豪迈宇航与所有主要工业燃气轮机制造商均签有长期供货协议，有效期据称将持续至2030年前后，这为其业务提供了强大的护城河。
• 高技术壁垒： 涡轮叶片的大规模制造面临极高的技术门槛，SpaceX能否在短时间内实现稳定量产以满足其目标，存在很大不确定性。
• 主要满足内部需求： 预计SpaceX的产能将主要用于满足自身需求，而非成为能在公开市场上与豪迈宇航全面竞争的供应商。

豪迈宇航基本面与评级

从基本面看，豪迈宇航的工业燃气轮机业务表现强劲，最近一个季度的增长率达到了38%。公司也正在积极推进至少六项扩产计划，以应对不断增长的市场需求，其首批新增产能已于第二季度投产。

基于以上分析，伯恩斯坦维持对豪迈宇航“跑赢大盘”的评级，并设定了328美元的目标价。该目标价较其8月28日收盘价264.85美元有约24%的上行空间。