เบิร์นสไตน์ชี้: แผนผลิตชิ้นส่วนของ SpaceX กระทบ Howmet จำกัด มองเป็นโอกาสเข้าซื้อ

นักวิเคราะห์จากเบิร์นสไตน์ (Bernstein) ระบุว่า การที่ราคาหุ้นของ Howmet Aerospace (NYSE:HWM) ปรับตัวลดลงล่าสุด ถือเป็นโอกาสในการเข้าซื้อ เนื่องจากภัยคุกคามจากแผนการของ SpaceX ที่จะผลิตใบพัดกังหันก๊าซสำหรับภาคอุตสาหกรรม (IGT) ด้วยตนเองนั้นมีนัยสำคัญน้อยมาก

การเคลื่อนไหวของ SpaceX และผลกระทบ

อีลอน มัสก์ (Elon Musk) ได้ประกาศว่า SpaceX มีแผนที่จะผลิตชิ้นส่วนดังกล่าวด้วยตนเอง โดยมีเป้าหมายเพื่อติดตั้งกำลังการผลิตไฟฟ้าขนาด 20,000 เมกะวัตต์ สำหรับศูนย์ข้อมูล AI ของบริษัทในรัฐเท็กซัส ภายในสิ้นปี 2027 การประกาศดังกล่าวสร้างความกังวลให้กับนักลงทุน เนื่องจาก Howmet เป็นผู้เล่นรายใหญ่ในตลาด โดยมีส่วนแบ่งการตลาดในการหล่อใบพัดกังหันก๊าซมากกว่า 50% โดยเฉพาะในกลุ่มกังหันระดับไฮเอนด์

ก่อนหน้านี้ มัสก์เคยชี้ว่าการที่ตลาดถูกควบคุมโดยซัพพลายเออร์เพียงไม่กี่รายได้กลายเป็นอุปสรรคสำคัญของการผลิต

ทำไมเบิร์นสไตน์จึงมองว่าเป็นภัยคุกคามเล็กน้อย

Ad

อย่างไรก็ตาม เบิร์นสไตน์มองว่าผลกระทบต่อ Howmet จะมีจำกัด ด้วยเหตุผลหลายประการ:

• สัญญาระยะยาว: Howmet มีสัญญาระยะยาว (Long-Term Agreements) กับผู้ผลิตกังหันก๊าซรายใหญ่ทุกราย ซึ่งสัญญาเหล่านี้จะดำเนินไปจนถึงประมาณปี 2030 ซึ่งเป็นเกราะป้องกันผลกระทบจากการที่ SpaceX จะเริ่มผลิตเอง
• อุปทานตลาดที่ตึงตัว: การตัดสินใจของ SpaceX สะท้อนให้เห็นถึงภาวะอุปทานในตลาดที่ตึงตัวอย่างมากจากความต้องการใช้ไฟฟ้าที่เพิ่มสูงขึ้น มากกว่าจะเป็นสัญญาณบ่งชี้ถึงแนวโน้มที่ไม่ดีของ Howmet โดยในไตรมาสล่าสุด ธุรกิจกังหันก๊าซของ Howmet เติบโตถึง 38% และบริษัทยังมีแผนขยายกำลังการผลิตอย่างต่อเนื่อง
• ความท้าทายทางเทคนิค: การผลิตชิ้นส่วนเหล่านี้ในปริมาณมากมีอุปสรรคทางเทคโนโลยีที่สูงมาก และยังไม่เป็นที่แน่ชัดว่า SpaceX จะสามารถเพิ่มกำลังการผลิตได้ทันตามเป้าหมายภายใน 18 เดือนข้างหน้าหรือไม่
• ผลิตเพื่อใช้ภายใน: คาดว่าความพยายามของ SpaceX จะมุ่งเน้นไปที่การตอบสนองความต้องการภายในของตนเองเป็นหลัก ไม่ใช่การก้าวขึ้นมาเป็นซัพพลายเออร์รายใหญ่เพื่อแข่งขันกับ Howmet ในตลาดวงกว้าง

มุมมองและราคาเป้าหมาย

เบิร์นสไตน์ได้ให้คำแนะนำ "ดีกว่าตลาด" (Outperform) สำหรับหุ้น Howmet Aerospace พร้อมทั้งกำหนดราคาเป้าหมายไว้ที่ $328 ซึ่งสูงกว่าราคาปิดเมื่อวันที่ 28 สิงหาคมที่ $264.85 อยู่ประมาณ 24% มุมมองดังกล่าวชี้ให้เห็นว่าปัจจัยพื้นฐานของบริษัทยังคงแข็งแกร่ง และความกังวลของตลาดอาจเป็นเรื่องที่เกินจริง