SpaceX股价盘前大跌，巨额资本支出与限售股解禁引担忧

太空探索技术公司（SpaceX, SPCX）在周二盘后发布其作为上市公司的首份季度报告后，股价延续跌势，在盘前交易中重挫10.1%至112.69美元。尽管公司营收表现强劲，但巨额的资本支出和即将到来的限售股解禁共同引发了市场的抛售潮。

财报喜忧参半，AI支出拖累业绩

根据财报，SpaceX在2026年第二季度实现了78亿美元的收入，远高于去年同期的41亿美元，也超出了约69亿美元的市场普遍预期。然而，投资者的焦点集中在了公司的资本支出上。

报告期内，该公司的资本支出从去年同期的28.3亿美元飙升至超过180亿美元，其中绝大部分用于人工智能（AI）基础设施建设。此外，公司录得净亏损，并且未提供未来的财务指引，这使得市场对其盈利前景感到不确定。

巨量限售股解禁在即

加剧市场压力的另一个关键因素是即将于8月6日到期的股票锁定期。届时，公司内部人士将可以开始出售多达约9.115亿股股票。

Ad

这一数字远超当前仅占公司总股本4-5%的公开流通股数量。这种潜在的“结构性供应冲击”已对股价构成数周压力，随着解禁日临近，盘前交易的抛售似乎是投资者在提前应对预期的供应浪潮。

市场反应与背景

尽管公司基本面被认为保持稳健，但分析师指出，限售股解禁事件给短期估值带来了巨大的不确定性。此次股价下跌并非由大盘拖累，同期标普500指数和道琼斯指数均录得上涨。

目前，SpaceX的股价已从其52周高点225.64美元大幅回落，接近52周低点104.83美元。总体来看，超出预期的资本支出、缺乏业绩指引以及迫在眉睫的巨额限售股解禁，共同形成了一场抛售“完美风暴”，完全盖过了其强劲营收增长的积极信号。