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スペースX株が時間外で急落、巨額のAI投資とロックアップ期間終了を嫌気
スペース・エクスプロレーション・テクノロジーズ（SPCX）の株価が、5日の時間外取引で10.1%安の112.69ドルまで急落した。上場後初となる四半期決算でAI関連の巨額な設備投資が明らかになったこと、そして翌日に迫るロックアップ期間の終了が複合的な売り圧力となっている。
予想外の設備投資が収益性を圧迫
同社が発表した2026年第2四半期決算では、売上高が前年同期の41億ドルから78億ドルへと増加し、市場予想の約69億ドルを大きく上回った。しかし、投資家の注目は好調な売上高よりも、急増した設備投資額に集まった。
設備投資額は前年同期の28.3億ドルから180億ドル超へと膨れ上がり、その大半がAIインフラ関連の支出で占められた。同社は最終赤字を計上したうえ、将来の業績見通しを示さなかったため、市場では収益化への道筋に対する不透明感が強まった。
需給悪化を招くロックアップ期間の終了
決算内容への失望感に加えて、株価の重荷となっているのがロックアップ期間の終了だ。8月6日には、IPO（新規株式公開）後の売却禁止期間が終了し、インサイダー（内部関係者）が保有する株式の売却が解禁される。
Adこれにより、最大で約9億1150万株が市場に放出される可能性があり、これは現在の浮動株（総発行株式数の4〜5%程度）を大幅に上回る規模だ。この「構造的な供給ショック」への懸念から、期間終了を前にした売りが先行している模様だ。
市場の反応と背景
モルガン・スタンレーは以前のレポートで、同社の事業ファンダメンタルズは概ね健全であるとしつつも、ロックアップ期間の終了が短期的な不確実性をもたらしていると指摘していた。5日の米国市場はS&P500種株価指数が0.3%高と堅調で、スペースXの株価下落は明らかに個別要因によるものだ。
今回の急落により、同社の株価は52週高値の225.64ドルから大きく値を下げ、52週安値の104.83ドルに迫っている。巨額の設備投資、業績見通しの欠如、そして大量の株式売却懸念という複合的な悪材料が、好調な売上高という好材料を打ち消す形となった。