SpaceX के शेयरों में भारी गिरावट, निवेशक क्यों हैं चिंतित?

स्पेस एक्सप्लोरेशन टेक्नोलॉजीज कॉर्प (SpaceX) के शेयरों में प्री-ओपन ट्रेडिंग में 10.1% की भारी गिरावट दर्ज की गई, जिससे शेयर की कीमत $112.69 पर आ गई। यह गिरावट कंपनी की पहली तिमाही रिपोर्ट के बाद शुरू हुई, जिसमें अप्रत्याशित रूप से बड़े पूंजीगत व्यय के आंकड़े और निकट भविष्य में बड़ी संख्या में शेयरों के बिकवाली के लिए उपलब्ध होने की आशंका ने निवेशकों को चिंतित कर दिया है।

कमाई रिपोर्ट में छिपी चिंता

सार्वजनिक कंपनी बनने के बाद अपनी पहली रिपोर्ट में, स्पेसएक्स ने 2026 की दूसरी तिमाही के लिए $7.8 बिलियन का राजस्व दर्ज किया, जो पिछले साल की इसी अवधि के $4.1 बिलियन से काफी अधिक है और लगभग $6.9 बिलियन के आम सहमति के अनुमान को भी पार कर गया। हालांकि, निवेशकों का ध्यान पूंजीगत व्यय (capital expenditures) पर गया, जो पिछले साल के $2.83 बिलियन से बढ़कर $18 बिलियन से अधिक हो गया।

इस भारी खर्च का एक बड़ा हिस्सा अकेले आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) इंफ्रास्ट्रक्चर पर किया गया था। इसके अलावा, कंपनी ने शुद्ध घाटा दर्ज किया और भविष्य के लिए कोई वित्तीय मार्गदर्शन भी प्रदान नहीं किया, जिससे बाजार को कंपनी की लाभप्रदता के रास्ते पर अनिश्चितता का सामना करना पड़ रहा है।

लॉक-अप एक्सपायरी का दबाव

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कमाई रिपोर्ट के अलावा, स्टॉक पर एक और बड़ा दबाव लॉक-अप अवधि की समाप्ति का है, जो 6 अगस्त को होने वाली है। इस तारीख के बाद, कंपनी के अंदरूनी सूत्र (insiders) लगभग 911.5 मिलियन शेयरों की बिक्री शुरू कर सकेंगे। यह संख्या कंपनी के मौजूदा पब्लिक फ्लोट (सार्वजनिक रूप से कारोबार के लिए उपलब्ध शेयर), जो कुल शेयरों का केवल 4-5% है, की तुलना में बहुत बड़ी है।

बाजार में शेयरों की इस संभावित बाढ़, जिसे "सप्लाई शॉक" भी कहा जा सकता है, की आशंका से निवेशक पहले से ही बिकवाली कर रहे हैं। मॉर्गन स्टेनली ने पहले उल्लेख किया था कि कंपनी के फंडामेंटल्स मोटे तौर पर मजबूत हैं, लेकिन यह लॉक-अप इवेंट मूल्यांकन को लेकर निकट भविष्य में एक बड़ी अनिश्चितता पैदा कर रहा है।

बाजार का संदर्भ

स्पेसएक्स के शेयरों में यह गिरावट कंपनी-विशिष्ट कारकों के कारण है, क्योंकि व्यापक अमेरिकी शेयर बाजार में आज तेजी है, S&P 500 और डॉव जोन्स दोनों में 0.3% की बढ़त है। यह स्टॉक अब अपने 52-सप्ताह के उच्चतम स्तर $225.64 से काफी नीचे और अपने 52-सप्ताह के निचले स्तर $104.83 के करीब कारोबार कर रहा है। कुल मिलाकर, बढ़े हुए पूंजीगत व्यय, भविष्य के मार्गदर्शन की कमी और एक बड़े लॉक-अप एक्सपायरी के संयोजन ने मजबूत राजस्व वृद्धि के बावजूद स्टॉक पर भारी बिक्री का दबाव बनाया है।