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标普将拉塔姆航空评级上调至“BB+”，理由是其营收和成本管理表现强劲
Summary
标普全球评级将拉美航空集团的发行人信用评级从“BB”上调至“BB+”，理由是该航空公司财务业绩强劲，并成功应对了2026年上半年飙升的燃油成本。
标普全球评级将拉美航空集团（纽约证券交易所代码：LTM）的发行人信用评级从“BB”上调至“BB+”，反映了该航空公司尽管面临显著的市场波动，依然保持了强劲的业绩。标普在2026年9月21日发布的公告中，同时给予新评级“稳定”的展望。
评级详情
稳定的展望基于标普的预期，即拉美航空的运营资金（FFO）与债务比率在2028年之前将保持在“45%”以上。标普还确认了该航空公司将于2030年和2031年到期的高级担保票据的“BBB-”发行评级，并维持了该债务的“1”回收率评级。
此次评级上调认可了该公司在面对重大运营挑战时的韧性。值得注意的是，拉美航空成功应对了2026年上半年燃油价格同比80%的飙升。
强劲的财务表现
拉美航空能够将上涨的成本转嫁到票价上，这是其决策的关键因素。根据标普的报告，该航空公司2026年第二季度的财务业绩充分体现了这一优势：
Ad- 客运收入同比增长27.9%。
- 每可用座位公里客运收入（一项关键的行业指标）增长17.5%。
展望未来，标普预测，在可用座位公里增长9%-10%以及客座率约为84%的推动下，拉美航空2026年的调整后EBITDA将达到43亿美元。评级机构还预计，该公司2026年和2027年的自由经营现金流分别为约13亿美元和19亿美元。
资本计划和展望
该航空公司正致力于大幅扩张机队，计划到2028年净增69架飞机。标普预计，这将使该公司2025年至2028年间的总债务增加35亿至40亿美元，但预计该公司的信用指标将保持稳健，调整后的债务与EBITDA比率将维持在1.5倍至1.6倍之间。
拉美航空也兼顾了增长投资和股东回报，近期批准了一项股票回购计划，未来五年内将回购至多5%的股份。标普指出，预计该公司将保持严谨的经营方式，以实现其净杠杆率低于2.0倍和强劲的流动性状况的财务政策目标。