S&P ปรับเพิ่มอันดับความน่าเชื่อถือของ Latam Airlines เป็น 'BB+' เนื่องจากมีรายได้ที่แข็งแกร่งและการบริหารจัดการต้นทุนที่ดี

S&P Global Ratings ได้ปรับเพิ่มอันดับเครดิตของ Latam Airlines Group S.A. (NYSE: LTM) จาก 'BB' เป็น 'BB+' ซึ่งสะท้อนถึงผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งของสายการบินแม้ว่าตลาดจะมีความผันผวนสูง ในประกาศเมื่อวันที่ 21 กันยายน 2026 S&P ยังได้กำหนดแนวโน้ม คงที่ ให้กับอันดับเครดิตใหม่นี้ด้วย

รายละเอียดอันดับเครดิต

แนวโน้มคงที่นี้อิงจากความคาดหวังของ S&P ว่าอัตราส่วนกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน (FFO) ต่อหนี้สินของ Latam จะยังคงอยู่เหนือ 45% ตลอดปี 2028 นอกจากนี้ S&P ยังยืนยันอันดับเครดิตระดับตราสารหนี้ 'BBB-' สำหรับตราสารหนี้ที่มีหลักประกันของสายการบินที่จะครบกำหนดในปี 2030 และ 2031 โดยคงอันดับการฟื้นตัว '1' ไว้

การปรับเพิ่มอันดับเครดิตครั้งนี้เป็นการยอมรับถึงความยืดหยุ่นของบริษัทในการเผชิญกับอุปสรรคในการดำเนินงานที่สำคัญ ที่สำคัญคือ Latam สามารถรับมือกับราคาน้ำมันเชื้อเพลิงที่พุ่งสูงขึ้นถึง 80% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 ได้อย่างประสบความสำเร็จ

ผลประกอบการทางการเงินที่แข็งแกร่ง

ความสามารถของ Latam ในการผลักภาระต้นทุนที่สูงขึ้นไปยังค่าโดยสารเป็นปัจจัยสำคัญในการตัดสินใจครั้งนี้ จากรายงานของ S&P ผลประกอบการทางการเงินของสายการบินในไตรมาสที่สองของปี 2026 แสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งนี้:

Ad

• รายได้จากผู้โดยสารเพิ่มขึ้น 27.9% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า
• รายได้จากผู้โดยสารต่อกิโลเมตรที่นั่งว่าง (ตัวชี้วัดสำคัญของอุตสาหกรรม) เพิ่มขึ้น 17.5%

เมื่อมองไปข้างหน้า S&P คาดการณ์ว่า EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วของ Latam จะอยู่ที่ 4.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ในปี 2026 โดยได้รับแรงหนุนจากการเติบโตของกิโลเมตรที่นั่งว่าง 9%-10% และอัตราการบรรทุกผู้โดยสารประมาณ 84% บริษัทจัดอันดับเครดิตยังคาดการณ์กระแสเงินสดจากการดำเนินงานที่เป็นบวกประมาณ 1.3 พันล้านดอลลาร์ ในปี 2026 และ 1.9 พันล้านดอลลาร์ ในปี 2027

แผนการลงทุนและแนวโน้ม

สายการบินกำลังดำเนินการขยายฝูงบินอย่างมีนัยสำคัญ โดยมีแผนเพิ่มเครื่องบินสุทธิ 69 ลำ ภายในปี 2028 S&P คาดการณ์ว่าสิ่งนี้จะทำให้หนี้สินรวมเพิ่มขึ้น 3.5 พันล้านดอลลาร์ถึง 4.0 พันล้านดอลลาร์ ระหว่างปี 2025 ถึง 2028 แต่คาดว่าตัวชี้วัดเครดิตของบริษัทจะยังคงแข็งแกร่ง โดยอัตราส่วนหนี้สินต่อ EBITDA ที่ปรับแล้วจะอยู่ที่ระหว่าง 1.5 เท่าถึง 1.6 เท่า

นอกจากนี้ Latam ยังได้สร้างสมดุลระหว่างการลงทุนเพื่อการเติบโตกับการให้ผลตอบแทนแก่ผู้ถือหุ้น โดยเมื่อเร็ว ๆ นี้ได้อนุมัติโครงการซื้อหุ้นคืนสูงสุดถึง 5% ของหุ้นทั้งหมดในช่วงห้าปีข้างหน้า S&P ตั้งข้อสังเกตว่าคาดว่าบริษัทจะรักษาแนวทางที่มีวินัย สอดคล้องกับเป้าหมายนโยบายทางการเงินของบริษัท ซึ่งก็คืออัตราส่วนหนี้สินสุทธิที่ต่ำกว่า 2.0 เท่า และสถานะสภาพคล่องที่แข็งแกร่ง