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标普将 Bending Spoons 的评级上调至“BB-”，理由是其收购策略成功
Summary
标普全球评级将Bending Spoons的信用评级从“B+”上调至“BB-”，理由是该公司在一系列成功的收购后规模扩大、业务多元化程度提高。此次评级上调正值该公司准备收购可视化协作平台Miro之际。
标普全球评级将Bending Spoons SpA的信用评级从“B+”上调至“BB-”，展望稳定。此前，这家科技公司成功整合了一系列重大收购，并扩大了业务规模。标普全球评级强调了该公司日益增强的多元化能力，以及其利用收购资产实现成本节约的成熟经验。
评级行动详情
标普全球评级在周三发布的一份声明中宣布了对Bending Spoons的评级上调，同时将其B类定期贷款的发行评级从“B+”上调至“BB-”。稳定的展望反映了标普的预期，即该公司在完成近期和即将完成的收购后，将保持其财务指标的改善。
此次评级行动正值Bending Spoons计划通过增发B类定期贷款筹集约10亿美元之际。这些资金将部分用于即将完成的对视觉协作平台Miro的14亿美元收购，并补充其循环信贷额度。
评级上调理由
此次评级上调主要得益于 Bending Spoons 规模的扩大和业务多元化。继近期收购 Airtable 和 Miro 之后，该公司预计 2026 年的备考营收将达到 40 亿美元。标普指出，其订阅模式表现强劲，约占总营收的 80%，且没有任何单一业务线的贡献超过 20%。
Ad标普还提及该公司在整合收购公司和实现成本效益方面拥有良好的业绩记录。据报道，Bending Spoons 在收购 Vimeo 后已实现超过 90% 的预期成本节约，在收购 AOL、Eventbrite 和 Tractive 后也实现了 60% 至 75% 的成本节约。该公司还公布，截至2026年6月30日，其季度有机增长率为3%。
财务展望和杠杆率
尽管近期并购活动预计将使Bending Spoons的总财务债务在2026年底增至约57亿美元，但标普预计其财务业绩将保持强劲。该评级机构预计关键信用指标将保持稳健，包括：
- 2026年调整后债务与EBITDA之比将保持在约4倍。
- 到2027年，EBITDA现金利息覆盖率将提高至3倍以上。
- 调整后EBITDA利润率将接近40%。
- 自由经营现金流与债务之比将保持在10%以上。
标普预计，Bending Spoons将在交易完成后通常的18个月内完成对Miro的整合，Miro的年经常性收入约为6亿美元。