S&P nâng hạng cổ phiếu của Bending Spoons lên 'BB-' nhờ chiến lược mua lại thành công.

S&P Global Ratings đã nâng hạng tín dụng của Bending Spoons SpA lên BB- từ 'B+', với triển vọng ổn định, khi công ty công nghệ này tích hợp thành công một loạt các thương vụ mua lại lớn và mở rộng quy mô kinh doanh. Cơ quan xếp hạng tín dụng nhấn mạnh sự đa dạng hóa ngày càng tăng của công ty và khả năng đã được chứng minh trong việc tiết kiệm chi phí từ các tài sản đã mua lại.

Chi tiết về Hành động Xếp hạng

Trong một tuyên bố được phát hành vào thứ Tư, S&P Global Ratings đã thông báo về việc nâng hạng cho Bending Spoons và cũng nâng hạng phát hành đối với các khoản vay dài hạn loại B của công ty lên **BB-' từ 'B+'. Triển vọng ổn định phản ánh kỳ vọng của S&P rằng công ty sẽ duy trì các chỉ số tài chính được cải thiện sau các thương vụ mua lại gần đây và đang chờ xử lý.

Hành động này diễn ra khi Bending Spoons có kế hoạch huy động khoảng 1 tỷ đô la thông qua khoản vay dài hạn loại B bổ sung. Số tiền này sẽ tài trợ một phần cho thương vụ mua lại nền tảng cộng tác trực quan Miro trị giá 1,4 tỷ đô la đang chờ xử lý và bổ sung hạn mức tín dụng quay vòng của công ty.

Lý do nâng hạng

Việc nâng hạng chủ yếu được thúc đẩy bởi quy mô ngày càng lớn và sự đa dạng hóa kinh doanh của Bending Spoons. Sau các thương vụ mua lại gần đây, bao gồm Airtable và Miro, doanh thu dự kiến của công ty sẽ đạt 4 tỷ đô la vào năm 2026. S&P lưu ý đến sức mạnh của mô hình dựa trên đăng ký, chiếm khoảng 80% doanh thu, với không có mảng kinh doanh nào đóng góp hơn 20%.

Ad

S&P cũng đề cập đến thành tích mạnh mẽ của công ty trong việc tích hợp các công ty được mua lại và đạt được hiệu quả chi phí. Bending Spoons được cho là đã đạt được hơn 90% mức tiết kiệm chi phí dự kiến cho thương vụ mua lại Vimeo và từ 60% đến 75% đối với AOL, Eventbrite và Tractive. Công ty cũng báo cáo mức tăng trưởng hữu cơ hàng quý là 3% tính đến ngày 30 tháng 6 năm 2026.

Triển vọng tài chính và đòn bẩy

Mặc dù hoạt động mua bán và sáp nhập gần đây dự kiến sẽ làm tăng tổng nợ tài chính của Bending Spoons lên khoảng 5,7 tỷ đô la vào cuối năm 2026, S&P dự báo hiệu quả hoạt động tài chính mạnh mẽ. Cơ quan xếp hạng tín dụng kỳ vọng các chỉ số tín dụng chính sẽ vẫn vững chắc, bao gồm:

• Tỷ lệ nợ điều chỉnh trên EBITDA duy trì ở mức khoảng 4 lần vào năm 2026.
• Tỷ lệ khả năng trả lãi bằng tiền mặt trên EBITDA cải thiện lên trên 3 lần vào năm 2027.
• Biên lợi nhuận EBITDA điều chỉnh đạt gần 40%.
• Tỷ lệ dòng tiền hoạt động tự do trên nợ duy trì trên 10%.

S&P dự đoán rằng Bending Spoons sẽ tích hợp Miro, công ty tạo ra khoảng 600 triệu đô la doanh thu định kỳ hàng năm, trong khung thời gian 18 tháng thông thường sau khi thương vụ hoàn tất.