S&P ปรับเพิ่มอันดับเครดิต Bending Spoons เป็น 'BB-' หลังกลยุทธ์การเข้าซื้อกิจการประสบความสำเร็จ

S&P Global Ratings ปรับเพิ่มอันดับเครดิตของ Bending Spoons SpA เป็น 'BB-' จาก 'B+' โดยคงมุมมองที่คงที่ เนื่องจากบริษัทเทคโนโลยีแห่งนี้ประสบความสำเร็จในการรวมกิจการครั้งใหญ่หลายครั้งและขยายขนาดธุรกิจ S&P เน้นย้ำถึงการกระจายความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นของบริษัทและความสามารถที่พิสูจน์แล้วในการประหยัดต้นทุนจากสินทรัพย์ที่ได้มา

รายละเอียดของการปรับอันดับเครดิต

ในแถลงการณ์ที่เผยแพร่เมื่อวันพุธ S&P Global Ratings ประกาศการปรับเพิ่มอันดับเครดิตของ Bending Spoons และยังปรับเพิ่มอันดับเครดิตของสินเชื่อระยะยาว B ของบริษัทเป็น 'BB-' จาก 'B+' มุมมองที่คงที่สะท้อนถึงความคาดหวังของ S&P ว่าบริษัทจะรักษาตัวชี้วัดทางการเงินที่ดีขึ้นหลังจากเข้าซื้อกิจการเมื่อเร็วๆ นี้และที่กำลังจะเกิดขึ้น

การดำเนินการนี้เกิดขึ้นในขณะที่ Bending Spoons วางแผนที่จะระดมทุนประมาณ 1 พันล้านดอลลาร์ ผ่านการเพิ่มสินเชื่อระยะยาว B เงินทุนเหล่านี้จะนำไปใช้ในการจัดหาเงินทุนบางส่วนสำหรับการเข้าซื้อกิจการแพลตฟอร์มการทำงานร่วมกันทางภาพ Miro มูลค่า 1.4 พันล้านดอลลาร์ ที่กำลังจะเกิดขึ้น และเติมเงินในวงเงินสินเชื่อหมุนเวียนของบริษัท

เหตุผลในการปรับเพิ่มอันดับเครดิต

การปรับเพิ่มอันดับเครดิตครั้งนี้เกิดจากขนาดธุรกิจและการกระจายธุรกิจที่เพิ่มขึ้นของ Bending Spoons เป็นหลัก หลังจากเข้าซื้อกิจการล่าสุด ได้แก่ Airtable และ Miro รายได้สุทธิของบริษัทคาดว่าจะสูงถึง 4 พันล้านดอลลาร์ ในปี 2026 S&P ระบุถึงความแข็งแกร่งของโมเดลธุรกิจแบบสมัครสมาชิก ซึ่งคิดเป็นประมาณ 80% ของรายได้ โดยไม่มีสายธุรกิจใดที่สร้างรายได้เกิน 20%

Ad

นอกจากนี้ S&P ยังกล่าวถึงประวัติการทำงานที่แข็งแกร่งของบริษัทในการรวมกิจการและลดต้นทุน Bending Spoons รายงานว่าสามารถประหยัดต้นทุนได้มากกว่า 90% จากการเข้าซื้อกิจการ Vimeo และระหว่าง 60% ถึง 75% สำหรับ AOL, Eventbrite และ Tractive บริษัทฯ ยังรายงานการเติบโตแบบออร์แกนิกรายไตรมาสที่ 3% ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2026

ภาพรวมทางการเงินและอัตราส่วนหนี้สินต่อทุน

แม้ว่ากิจกรรมการควบรวมกิจการล่าสุดจะทำให้หนี้สินทางการเงินรวมของ Bending Spoons เพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 5.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ภายในสิ้นปี 2026 แต่ S&P คาดการณ์ว่าผลประกอบการทางการเงินจะยังคงแข็งแกร่ง หน่วยงานจัดอันดับเครดิตคาดว่าตัวชี้วัดเครดิตที่สำคัญจะยังคงแข็งแกร่ง รวมถึง:

• อัตราส่วนหนี้สินที่ปรับปรุงแล้วต่อ EBITDA จะอยู่ที่ประมาณ 4 เท่า ในปี 2026
• อัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ยด้วยเงินสดของ EBITDA จะดีขึ้นเป็นมากกว่า 3 เท่า ภายในปี 2027
• อัตรากำไร EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วใกล้เคียง 40%
• กระแสเงินสดจากการดำเนินงานอิสระต่อหนี้สินจะอยู่เหนือ 10%

S&P คาดการณ์ว่า Bending Spoons จะรวมกิจการกับ Miro ซึ่งสร้างรายได้ประจำปีประมาณ 600 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ภายในระยะเวลา 18 เดือนตามปกติหลังจากปิดดีล