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KB证券：三星电子回调过度，AI需求或将引发历史性芯片短缺
Summary
券商KB证券表示，三星电子近期股价大幅回调主要受市场情绪影响，基本面依然稳固。该机构预测，人工智能（AI）需求将导致2027年出现历史性芯片短缺，为该股创造了长期买入机会。
韩国券商KB证券在一份报告中指出，三星电子（Samsung Electronics）近期股价的大幅回调为投资者提供了长期的买入机会。该机构认为，股价下跌反映的是投资者情绪的走弱，而非公司基本面出现恶化。
市场情绪驱动回调，基本面未变
KB证券分析师Jeff Kim在报告中称，由于市场对人工智能（AI）投资放缓的担忧，三星电子的股价已从前期高点下跌了30%。然而，该机构强调，“AI基础设施领域的长期增长前景和芯片短缺这一关键行业基本面，与一个月前相比并未改变。”
报告补充说，此次价格调整似乎是由“过度担忧而非基本面受损”所驱动。因此，KB证券认为当前的回调是一个有吸引力的切入点。
HBM投资挤压产能，或致“史上最严重”短缺
KB证券预计，2027年的芯片短缺将是“半导体行业70年历史上最严重的一次”，并且短缺状况至少会持续到2028年。该机构将此归因于行业内对高带宽内存（HBM）的激进资本支出，这将在结构上限制通用DRAM（commodity DRAM）的产能增长。
Ad该公司预测，HBM在全球DRAM晶圆产出中的份额将从2026年的15%上升到2027年的34%。这意味着新增产能将主要用于满足HBM的需求，而非通用内存。
美国数据中心建设加速提供支撑
报告还指出，美国AI数据中心建设的加速也为行业前景提供了支撑。美国联邦能源管理委员会（Federal Energy Regulatory Commission）已启动电网连接程序的快速通道，将审批时间从五年大幅缩短至一到两年。
分析师认为，此举有望使AI数据中心的部署速度翻倍。例如，Meta公司已计划到2027年增加14吉瓦 (GW) 的AI计算基础设施，凸显了需求的强劲势头。