KB Securities: Penjualan Saham Samsung Tawar Peluang Beli Jangka Panjang

Menurut firma pembrokeran KB Securities, penjualan besar-besaran saham Samsung Electronics baru-baru ini, yang menyaksikan harganya jatuh sebanyak 30% daripada kemuncak sebelumnya, menawarkan peluang belian jangka panjang yang menarik. Firma itu menegaskan bahawa kejatuhan ini lebih mencerminkan sentimen pelabur yang lemah berbanding sebarang kemerosotan dalam fundamental asas perniagaan.

Sentimen Pasaran vs. Asas Perniagaan

Dalam satu nota kepada pelabur, penganalisis Jeff Kim dari KB Securities menyatakan bahawa kebimbangan mengenai kelembapan dalam pelaburan Kecerdasan Buatan (AI) telah menjejaskan harga saham. Walau bagaimanapun, firma itu percaya bahawa "kedua-dua prospek pertumbuhan jangka panjang untuk sektor infrastruktur AI dan fundamental utama industri (kekurangan cip) kekal tidak berubah dari sebulan yang lalu."

Pembetulan harga ini dianggap didorong oleh "kebimbangan yang berlebihan dan bukannya kerosakan kepada fundamental," menurut nota tersebut. Ini menunjukkan bahawa asas perniagaan syarikat pengeluar memori itu kekal kukuh walaupun berlaku tekanan jualan di pasaran.

Ramalan Kekurangan Cip yang Kritikal

KB Securities menjangkakan industri akan menghadapi kekurangan cip yang teruk menjelang 2027, yang disifatkan sebagai "yang terburuk dalam sejarah 70 tahun industri semikonduktor." Kekurangan ini diramalkan akan berterusan sekurang-kurangnya sehingga 2028.

Ad

Faktor utama di sebalik ramalan ini adalah perbelanjaan modal yang agresif tertumpu kepada Memori Lebar Jalur Tinggi (HBM), yang secara struktur akan mengehadkan peningkatan kapasiti pengeluaran untuk memori DRAM komoditi.

• Bahagian HBM dalam pengeluaran wafer DRAM global dijangka meningkat daripada 15% pada 2026 kepada 34% pada 2027.
• Ini bermakna sebahagian besar kapasiti baharu akan diperuntukkan kepada HBM, sekali gus mengetatkan bekalan untuk memori jenis lain.

Pemangkin Pertumbuhan Pusat Data AI

Permintaan dijangka terus dirangsang oleh pembinaan pusat data AI yang semakin pesat di Amerika Syarikat. Penganalisis tersebut menarik perhatian kepada tindakan Suruhanjaya Pengawalseliaan Tenaga Persekutuan (FERC) AS yang telah mempercepatkan prosedur sambungan grid, memendekkan masa tunggu dari lima tahun kepada hanya satu hingga dua tahun.

Langkah ini dijangka menggandakan kadar penggunaan pusat data AI. Sebagai contoh, Kim memetik rancangan Meta untuk menambah infrastruktur pengkomputeran AI sebanyak 14GW menjelang 2027, yang akan terus memacu permintaan untuk cip memori berprestasi tinggi.