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穆迪上调Performance Food Group票据评级，因其债务偿还改善财务状况
评级机构穆迪（Moody’s Ratings）周一宣布，已将美国食品分销商Performance Food Group (NYSE: PFGC) 的优先无担保票据评级从B1上调至Ba3。此次评级上调反映了该公司在偿还其基于资产的循环信贷额度方面取得了显著进展，穆迪认为这将为无担保票据带来更高的预期回收率。
评级详情与理由
穆迪在报告中指出，除了上调优先无担保票据评级外，该机构还确认了Performance Food Group的其他几项关键评级：
- 企业家族评级 (CFR) 维持在 Ba2
- 违约概率评级 (PDR) 维持在 Ba2-PD
- 投机级流动性评级 维持在 SGL-2
穆迪表示，评级展望为稳定。企业家族评级的确认是基于该公司稳健的经营业绩，以及自2024年收购Cheney Brothers以来持续的去杠杆化努力。
财务表现与去杠杆成果
AdPerformance Food Group在2026财年实现了强劲的业绩增长。其所有三个业务部门的收入均录得增长，这主要得益于市场份额的扩大，其中餐饮服务部门的独立案例增长率约为5.9%。此外，利润率的扩张和采购计划的优化也进一步推动了调整后EBITDA的增长。
从财务指标来看，该公司的去杠杆化进程效果显著。根据穆迪的调整后数据，其债务/EBITDA比率已从上一年的4.6倍降至4.1倍，而EBITA/利息支出比率为2.6倍。公司管理层也已明确表示，降低杠杆率仍是其优先事项。
未来展望与市场地位
穆迪预计，Performance Food Group的信贷指标在未来12至18个月内将进一步改善。该机构预测，随着循环贷款的偿还、业务量的持续增长、便利店领域新客户的获取以及采购协同效应的显现，公司的债务/EBITDA比率将降至3.5倍，EBITA/利息支出比率将改善至3.2倍。
Performance Food Group的Ba2企业家族评级得益于其作为北美食品分销行业三大巨头之一的规模和市场地位。该行业具有相对的衰退抵御能力。自2019财年末以来，通过内生增长和战略收购，公司的收入和EBITDA已增长超过两倍。