Moody's Naikkan Peringkat Obligasi Performance Food Group Berkat Pelunasan Utang

Moody's Ratings pada hari Senin menaikkan peringkat untuk *senior unsecured notes* yang diterbitkan oleh Performance Food Group, Inc. (NYSE:PFGC) menjadi Ba3 dari B1. Lembaga tersebut juga menegaskan kembali Peringkat Korporasi Keluarga (CFR) di Ba2 dan peringkat probabilitas gagal bayar (PD) di Ba2-PD, dengan prospek yang stabil.

Alasan di Balik Peningkatan Peringkat

Peningkatan peringkat obligasi tanpa jaminan ini didasarkan pada pelunasan utang dalam jumlah besar di bawah fasilitas kredit bergulir berbasis aset milik Performance Food. Menurut Moody's, langkah ini mendukung ekspektasi tingkat pemulihan yang lebih tinggi bagi para pemegang obligasi tanpa jaminan perusahaan.

Sementara itu, penegasan peringkat CFR di Ba2 mencerminkan kinerja operasional yang solid dan proses *deleveraging* (pengurangan utang) yang terus berlanjut sejak akuisisi Cheney Brothers pada tahun 2024. Peringkat likuiditas tingkat spekulatif perusahaan tetap di SGL-2.

Kinerja Keuangan dan Prospek

Pada tahun fiskal 2026, Performance Food mencatat pertumbuhan pendapatan di ketiga segmen bisnisnya, yang didorong oleh perolehan pangsa pasar. Moody's menyoroti beberapa metrik utama:

Ad

• Rasio utang terhadap EBITDA yang disesuaikan Moody's turun menjadi 4,1x dari 4,6x pada tahun sebelumnya.
• Rasio EBITA terhadap beban bunga tercatat sebesar 2,6x.
• Pertumbuhan EBITDA disokong oleh ekspansi margin dan inisiatif pengadaan.

Moody's memproyeksikan perbaikan lebih lanjut pada metrik kredit perusahaan selama 12-18 bulan ke depan. Lembaga tersebut memperkirakan rasio utang/EBITDA akan membaik menjadi 3,5x dan rasio EBITA/bunga akan meningkat menjadi 3,2x. Proyeksi ini didukung oleh pembayaran utang revolver yang berkelanjutan, pertumbuhan volume, serta perolehan pelanggan baru di sektor toko kelontong.

Konteks Perusahaan

Peringkat Ba2 CFR dari Performance Food didukung oleh skala dan posisi pasar perusahaan sebagai salah satu dari tiga distributor makanan terbesar di Amerika Utara, sebuah industri yang relatif tahan terhadap resesi. Sejak akhir tahun fiskal Juni 2019, perusahaan telah melipatgandakan pendapatan dan EBITDA lebih dari tiga kali lipat melalui pertumbuhan organik dan akuisisi.

Manajemen Performance Food telah menyatakan bahwa pengurangan utang tetap menjadi prioritas utama. Perusahaan melaporkan tingkat *leverage* telah berkurang menjadi 3,5x per akhir tahun fiskal Juni 2026.