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百事公司复苏受挫，美国消费者零食消费习惯生变
Summary
百事公司最新财报显示，其北美食品业务在销量持平、销售额下滑的背景下再度受挫。GLP-1减肥药的普及、生活成本上升以及健康饮食趋势正共同改变消费者的零食选择，给这家零食巨头带来严峻挑战。
百事公司(PepsiCo)的业务复苏之路遭遇波折，其最新季度业绩显示，由于美国消费者对零食的态度发生转变，公司关键的北美食品业务增长乏力。这一趋势对以乐事、多力多滋等零食品牌为核心的百事公司构成了重大挑战。
业绩不及预期，复苏之路遭遇波折
根据路透社报道，在截至6月13日的第二季度中，百事旗下菲多利(Frito-Lay)北美食品业务的销售额下滑了2%，销量则为持平。值得注意的是，这一结果是在公司此前已对乐事(Lay's)、奇多(Cheetos)等主要产品进行高达15%的降价后录得的。
这一表现与市场在今年第一季度看到的温和复苏迹象形成鲜明对比，当时该业务的销量增长恢复至约2%。数据显示，在过去六个季度中，百事食品业务的销量已有四个季度出现下滑。
消费习惯转变构成核心挑战
业绩疲软的背后是美国消费者习惯的深刻变化。三大因素正在重塑零食市场：
Ad- 健康意识提升：消费者日益青睐高蛋白、低糖和富含纤维等具有健康益处的产品。
- GLP-1减肥药普及：根据PwC对Numerator数据的分析，到2026年5月，使用GLP-1药物的美国家庭比例已从2025年1月的9%激增至21%。这些用户倾向于减少购买甜食和咸味零食。
- 生活成本压力：持续的通胀压力也使得消费者在非必需品上的支出更加谨慎。
市场分析公司eMarketer的副总裁Suzy Davidkhanian指出，“消费者已经从‘无意识地吃零食’转变为在吃什么、多久吃一次等问题上做出更深思熟虑的决定。” 对于年收入约58%来自食品品牌的百事公司而言，这种转变直接威胁到了其几十年来的核心增长引擎。
市场表现与投资者压力
与竞争对手可口可乐(Coca-Cola)相比，百事公司的困境尤为突出。本季度，百事北美饮料销量下降了4%，而可口可乐在三个月前则报告该地区销量增长了4%。在股市表现上，今年迄今百事股价下跌约4%，而可口可乐则上涨超过20%。
疲弱的业绩可能会引来激进投资者Elliott Investment Management的进一步审视。该公司在近10个月前披露了对百事约40亿美元的持股，并一直推动其重振饮料业务、提振股价。Hightower Advisors的首席投资官Stephanie Link表示，在公司降价的背景下，投资者“当然希望看到更好的销量”。分析师认为，百事公司的扭转不仅取决于价格策略，更关键在于能否快速响应市场对功能性、健康化产品的需求。