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加拿大皇家银行下调诺斯罗普·格鲁曼公司评级，理由是增长放缓和国防前景谨慎
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加拿大皇家银行资本市场将诺斯罗普·格鲁曼公司的评级下调至“与行业持平”，理由是预期该公司在 2027 财年之后将面临更具挑战性的国防预算环境，以及同业收入增长预期。
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加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital Markets）周五将诺斯罗普·格鲁曼公司（Northrop Grumman，股票代码：NOC）的评级从“跑赢大盘”（Outperform）下调至“与大盘持平”（Sector Perform），理由是预期该公司营收增长放缓，且对美国国防开支前景持更为谨慎的态度。该机构同时大幅下调了这家航空航天和国防承包商的目标股价，从640美元下调至525美元。
谨慎的增长和支出预测
加拿大皇家银行分析师肯·赫伯特（Ken Herbert）在致客户的报告中预测，诺斯罗普·格鲁曼公司2026年至2028年的最佳年营收增长率约为6%，该机构认为这一增速仅与同行持平。赫伯特指出，该公司“对国际销售的依赖程度较低”，这可能会限制其潜在的增长空间。
此次评级下调也源于对整体国防预算环境更为谨慎的看法。 RBC的模型假设2028财年至2031财年国防总支出将保持“个位数低位实际增长”，并警告称某些项目面临被挤出的风险日益增加。
Ad主要项目风险与机遇
尽管B-21轰炸机项目是未来发展的关键驱动力，但RBC预计，即使该项目的最终交付量至少将达到150架，它仍可能在短期内拖累利润率。报告还指出，其他潜在增长领域，例如航天产品组合和固体火箭发动机，需要额外投资。
RBC还强调了F-35项目面临的“增量风险”，该项目约占诺斯罗普·格鲁曼公司销售额的10%。此外，分析师指出，资本配置的限制可能会“对市场情绪和盈利增长构成不利影响”。