Northrop Grumman Diturunkan Peringkatnya oleh RBC karena Pertumbuhan yang Lebih Lambat dan Prospek Pertahanan yang Hati-hati

RBC Capital Markets menurunkan peringkat Northrop Grumman (NOC) menjadi Sector Perform dari Outperform pada hari Jumat, dengan alasan ekspektasi pertumbuhan pendapatan yang lebih lambat dan prospek yang lebih hati-hati untuk pengeluaran pertahanan AS. Perusahaan tersebut juga secara signifikan menurunkan target harga saham kontraktor kedirgantaraan dan pertahanan tersebut menjadi $525 dari $640.

Proyeksi Pertumbuhan dan Pengeluaran yang Hati-hati

Dalam catatan kepada klien, analis RBC Ken Herbert memproyeksikan skenario terbaik sekitar 6% pertumbuhan pendapatan tahunan untuk Northrop Grumman dari tahun 2026 hingga 2028, tingkat yang menurut perusahaan hanya sejalan dengan para pesaingnya. Analis tersebut menyatakan bahwa perusahaan "kurang terpapar pada penjualan internasional," yang dapat membatasi potensi kenaikan.

Penurunan peringkat ini juga berakar pada pandangan yang lebih hati-hati terhadap lingkungan anggaran pertahanan yang lebih luas. Model RBC mengasumsikan "pertumbuhan riil satu digit rendah" dalam total pengeluaran pertahanan dari tahun fiskal 2028 hingga 2031, memperingatkan adanya peningkatan risiko tergesernya program-program tertentu.

Ad

Risiko dan Peluang Program Utama

Meskipun program pembom B-21 merupakan pendorong utama di masa depan, RBC memperkirakan program ini kemungkinan akan tetap menjadi "hambatan jangka pendek terhadap margin," bahkan ketika perusahaan mengantisipasi program yang tercatat akan meningkat menjadi setidaknya 150 pesawat. Catatan tersebut menambahkan bahwa area pertumbuhan potensial lainnya, seperti portofolio ruang angkasa dan motor roket padat, akan membutuhkan investasi tambahan.

RBC juga menyoroti "risiko tambahan" pada program F-35, yang menyumbang sekitar 10% dari penjualan Northrop. Lebih lanjut, analis mencatat bahwa keterbatasan alokasi modal dapat menjadi "hambatan bagi sentimen dan pertumbuhan pendapatan."