RBC hạ xếp hạng tín nhiệm của Northrop Grumman do tăng trưởng chậm lại và triển vọng thận trọng trong lĩnh vực quốc phòng.

Hôm thứ Sáu, RBC Capital Markets đã hạ xếp hạng cổ phiếu của Northrop Grumman (NOC) từ Outperform xuống Sector Perform, với lý do kỳ vọng về tăng trưởng doanh thu chậm hơn và triển vọng thận trọng hơn đối với chi tiêu quốc phòng của Mỹ. Công ty này cũng đã giảm đáng kể mục tiêu giá cổ phiếu của nhà thầu hàng không vũ trụ và quốc phòng xuống còn 525 đô la từ 640 đô la.

Dự báo tăng trưởng và chi tiêu thận trọng

Trong một ghi chú gửi khách hàng, nhà phân tích Ken Herbert của RBC đã dự báo kịch bản tốt nhất là tăng trưởng doanh thu hàng năm khoảng 6% cho Northrop Grumman từ năm 2026 đến năm 2028, một tỷ lệ mà công ty cho là chỉ phù hợp với các công ty cùng ngành. Nhà phân tích cho biết công ty "ít phụ thuộc vào doanh thu quốc tế", điều này có thể hạn chế tiềm năng tăng trưởng.

Việc hạ xếp hạng cũng bắt nguồn từ quan điểm thận trọng hơn về môi trường ngân sách quốc phòng nói chung. Mô hình của RBC giả định "tăng trưởng thực tế ở mức thấp một chữ số" trong tổng chi tiêu quốc phòng từ năm tài chính 2028 đến năm 2031, cảnh báo về nguy cơ ngày càng tăng của việc một số chương trình bị cạnh tranh gay gắt.

Ad

Rủi ro và Cơ hội Chính của Chương trình

Mặc dù chương trình máy bay ném bom B-21 là động lực chính trong tương lai, RBC dự đoán chương trình này có thể vẫn là "gánh nặng ngắn hạn đối với biên lợi nhuận", ngay cả khi công ty dự kiến số lượng máy bay được ghi nhận trong chương trình sẽ tăng lên ít nhất 150 chiếc. Bản báo cáo cũng cho biết thêm rằng các lĩnh vực tăng trưởng tiềm năng khác, chẳng hạn như danh mục sản phẩm không gian và động cơ tên lửa nhiên liệu rắn, sẽ đòi hỏi đầu tư bổ sung.

RBC cũng nhấn mạnh "rủi ro gia tăng" đối với chương trình F-35, chiếm khoảng 10% doanh thu của Northrop. Hơn nữa, nhà phân tích lưu ý rằng những hạn chế về phân bổ vốn có thể là "trở ngại đối với tâm lý và tăng trưởng lợi nhuận".