Story
摩根大通上调耐克森评级至“增持”，看好其电气化业务增长前景
受投行摩根大通上调评级提振，法国电缆制造商耐克森 (Nexans) 股价周三上涨超过3%。摩根大通表示，耐克森已完成多年的业务组合精简，消除了盈利增长的一大拖累，并为公司抓住电气化加速带来的需求机遇奠定了基础。
评级与目标价上调
摩根大通在一份报告中宣布，将耐克森的股票评级从“中性”上调至“增持”，并将其2027年12月的目标价从160欧元上调至183欧元。
该行指出，耐克森已经完成了其“化繁为简，聚焦增长 (Simplify to Amplify)”的战略转型。经过数年的资产剥离（剥离了约占2021年三分之一收入的业务），公司已转型为一家专注于电气化业务的纯粹型公司。随着7月初完成对汽车电气业务 (Autoelectric) 的最后处置，耐克森已进入“增长放大”阶段。
盈利增长前景强劲
摩根大通预计，耐克森的盈利增长将显著加速。其增长动力将更多地来自电力传输和配电基础设施的结构性需求，而非业务组合的重塑。该行预测，到2028年，耐克森的调整后未计利息、税项、折旧及摊销前利润 (EBITDA) 的复合年增长率将达到15%。
基于这一乐观前景，摩根大通上调了对耐克森的盈利预测：
Ad- 2026年调整后EBITDA预测上调3%
- 2027年调整后EBITDA预测上调4%
- 2028年调整后EBITDA预测上调6%
这些预测分别比彭博市场共识高出4%、3%和6%。摩根大通认为，耐克森在欧洲电气化领域提供了最强劲的盈利增长前景之一，而其估值颇具吸引力，按2026年预测计算的企业价值/EBITDA倍数不足9倍。
受益于电气化结构性浪潮
摩根大通强调，耐克森将显著受益于欧洲在电力传输和配电领域的投资。该行估计，到2026年，公司超过45%的调整后EBITDA将来自这些市场。项目组合的优化、利润率的扩张，以及欧洲电网计划在2025年至2028年间将容量增加40%，都将为公司带来更快的收入增长。
此外，近期对Republic Wire、Electro Cables和Cables RCT等公司的收购，将加强耐克森在北美市场的地位，并扩大其在数据中心、基础设施和能源市场的影响力。