J.P. Morgan Naikkan Peringkat Saham Nexans Menjadi "Overweight" di Tengah Prospek Elektrifikasi

Saham produsen kabel Prancis, Nexans (NEXS), naik lebih dari 3% pada hari Rabu setelah J.P. Morgan meningkatkan peringkatnya menjadi "Overweight" dari "Neutral". Bank investasi tersebut juga menaikkan target harga untuk Desember 2027 menjadi €183 dari €160, mengindikasikan optimisme terhadap fase pertumbuhan baru perusahaan pasca-transformasi.

Transformasi Strategis Selesai

Menurut J.P. Morgan, peningkatan peringkat ini didasarkan pada selesainya strategi multi-tahun Nexans yang disebut "Simplify to Amplify". Strategi ini telah berhasil mengubah perusahaan menjadi pemain murni di sektor elektrifikasi (*pure-play electrification company*) setelah serangkaian divestasi aset non-inti.

Proses restrukturisasi ini, yang puncaknya adalah pelepasan bisnis Autoelectric pada awal Juli, telah menghilangkan sekitar sepertiga dari basis pendapatan perusahaan pada tahun 2021. Analis J.P. Morgan berpendapat bahwa langkah ini menghilangkan hambatan utama pada pertumbuhan laba dan memungkinkan kinerja bisnis inti yang lebih kuat menjadi lebih terlihat.

Prospek Pertumbuhan Laba yang Kuat

Dengan selesainya fase restrukturisasi, J.P. Morgan memproyeksikan percepatan pertumbuhan laba yang signifikan. Bank tersebut memperkirakan tingkat pertumbuhan tahunan majemuk (CAGR) untuk EBITDA yang disesuaikan sebesar 15% hingga tahun 2028, menyebutnya sebagai salah satu profil pertumbuhan terkuat di sektor elektrifikasi Eropa.

Sejalan dengan pandangan ini, J.P. Morgan menaikkan prakiraan EBITDA yang disesuaikan untuk Nexans:

Ad

• 2026: Naik 3%
• 2027: Naik 4%
• 2028: Naik 6%

Estimasi ini menempatkan proyeksi J.P. Morgan di atas konsensus Bloomberg. Bank tersebut juga menyoroti bahwa saham Nexans diperdagangkan dengan valuasi menarik, yaitu kurang dari 9 kali estimasi rasio EV/EBITDA untuk tahun 2026.

Fokus pada Transmisi dan Distribusi

Pendorong utama optimisme ini adalah eksposur signifikan Nexans terhadap investasi transmisi dan distribusi listrik di Eropa. J.P. Morgan memperkirakan bahwa lebih dari 45% dari EBITDA yang disesuaikan perusahaan pada tahun 2026 akan berasal dari pasar-pasar ini.

Pertumbuhan pendapatan diperkirakan akan didukung oleh rencana peningkatan kapasitas Jaringan Listrik Eropa sebesar 40% antara tahun 2025 dan 2028. Hal ini, ditambah dengan perbaikan margin dari bauran proyek transmisi, memposisikan Nexans untuk memanfaatkan permintaan struktural yang terus meningkat akibat elektrifikasi global.