J.P. Morgan nâng hạng cổ phiếu Nexans nhờ triển vọng từ mảng truyền tải điện

Cổ phiếu của nhà sản xuất cáp Nexans (Pháp) đã tăng hơn 3% trong phiên giao dịch ngày thứ Tư sau khi ngân hàng J.P. Morgan nâng hạng cổ phiếu này từ "Trung lập" lên "Tăng tỷ trọng". Ngân hàng đầu tư này cũng đã nâng giá mục tiêu cho tháng 12/2027 của Nexans lên €183 từ mức €160 trước đó.

Hoàn tất tái cấu trúc, tập trung vào điện khí hóa

Theo J.P. Morgan, việc Nexans hoàn thành chiến lược "Đơn giản hóa để Khuếch đại" (Simplify to Amplify) đã loại bỏ một yếu tố cản trở tăng trưởng lợi nhuận trong nhiều năm. Công ty đã chuyển mình thành một doanh nghiệp thuần túy về điện khí hóa sau một loạt các thương vụ thoái vốn, loại bỏ khoảng một phần ba doanh thu của năm 2021.

Với việc hoàn tất thương vụ thoái vốn cuối cùng khỏi mảng Autoelectric vào đầu tháng 7, J.P. Morgan tin rằng Nexans đã bước vào "giai đoạn khuếch đại". Tăng trưởng của công ty giờ đây sẽ được thúc đẩy bởi nhu cầu cơ cấu cho hạ tầng truyền tải và phân phối điện, thay vì việc tái định hình danh mục đầu tư.

Triển vọng lợi nhuận và định giá hấp dẫn

J.P. Morgan dự báo tăng trưởng lợi nhuận của Nexans sẽ tăng tốc khi biên lợi nhuận của mảng truyền tải cải thiện và công suất mảng phân phối được mở rộng. Ngân hàng này đã nâng dự báo EBITDA điều chỉnh cho Nexans thêm 3% cho năm 2026, 4% cho năm 2027 và 6% cho năm 2028.

Ad

Các dự báo mới này hiện cao hơn lần lượt 4%, 3% và 6% so với mức đồng thuận của Bloomberg. Cụ thể, J.P. Morgan dự báo EBITDA điều chỉnh năm 2028 của Nexans sẽ đạt €1,10 tỷ, cao hơn mức dự báo chung là €1,04 tỷ. Các nhà phân tích nhấn mạnh một số điểm chính:

• Tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) của EBITDA điều chỉnh được dự báo đạt 15% cho đến năm 2028.
• Cổ phiếu đang giao dịch ở mức định giá hấp dẫn, với tỷ lệ EV/EBITDA ước tính cho năm 2026 chưa đến 9 lần.
• Công ty hiện có thể đạt được mục tiêu EBITDA điều chỉnh trung hạn từ €1,08 tỷ đến €1,23 tỷ một cách hữu cơ với danh mục hiện tại.

Tận dụng xu hướng đầu tư vào hạ tầng điện

J.P. Morgan cũng nhấn mạnh vị thế của Nexans trong việc hưởng lợi từ các khoản đầu tư vào hạ tầng truyền tải và phân phối điện tại châu Âu. Ngân hàng này ước tính rằng hơn 45% EBITDA điều chỉnh của công ty vào năm 2026 sẽ đến từ các thị trường này.

Kế hoạch tăng 40% công suất Lưới điện châu Âu trong giai đoạn 2025-2028 được kỳ vọng sẽ hỗ trợ tăng trưởng doanh thu nhanh hơn. Ngoài ra, các doanh nghiệp mới được mua lại gần đây như Republic Wire, Electro Cables và Cables RCT được cho là sẽ củng cố vị thế của Nexans tại Bắc Mỹ và mở rộng sự hiện diện của công ty trong các thị trường trung tâm dữ liệu, cơ sở hạ tầng và năng lượng.