穆迪上调希捷信用评级，看好AI驱动的硬盘需求

评级机构穆迪评级（Moody’s Ratings）今日宣布，已将希捷数据存储技术公司（Seagate Data Storage Technology Pte. Ltd.）的企业家族评级从Ba2上调至Ba1，并将其高级无抵押评级从Ba3上调至Ba2。同时，穆迪将希捷数据及其关联公司Seagate HDD Cayman的评级展望从“正面”调整为“稳定”。

人工智能需求推动业绩预期

此次评级上调主要反映了市场对人工智能（AI）相关基础设施支出的强劲预期，这正直接推动对高容量机械硬盘（HDD）的需求增长。穆迪指出，希捷的“按订单生产”签约模式已将其近线硬盘的EB级容量分配至2027日历年，显示出强劲的市场需求可见度。

穆迪预计，希捷的财务状况将显著改善：

• 营收增长：未来12至18个月内，年增长率预计将超过30%，年营收总额有望接近200亿美元。
• 财务杠杆：债务与EBITDA（息税折旧及摊销前利润）的比率预计将从截至2026年7月3日的0.9倍降至0.5倍以下。
• 现金流：自由现金流预计将增至每年超过40亿美元。

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市场地位与业务风险

作为全球两大主要HDD供应商之一，希捷的产品是超大规模云领域最具成本效益的主要存储解决方案。强劲的预期现金流生成能力和稳健的流动性为公司提供了财务灵活性。截至2026年7月3日，希捷持有17亿美元的现金余额，并可完全动用其将于2030年1月到期的13亿美元循环信贷额度。

尽管前景乐观，穆迪也指出了希捷面临的业务风险。这些风险包括：收入高度集中于HDD产品类别、在传统终端市场面临闪存的替代风险，以及潜在的定价压力。此外，随着业务越来越集中于超大规模云客户，公司的收入波动性和客户集中度也有所增加。