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ムーディーズ、AI需要の追い風を受けシーゲイトの格付けを「Ba1」に引き上げ
格付け会社ムーディーズは、シーゲイト・データ・ストレージ・テクノロジー（Seagate Data Storage Technology Pte. Ltd.）の企業ファミリー格付けを「Ba2」から「Ba1」に、シニア無担保債務格付けを「Ba3」から「Ba2」にそれぞれ引き上げた。格付け見通しは「ポジティブ」から「安定的」に変更された。
格付け引き上げの背景
今回の格上げは、人工知能（AI）関連のインフラ投資が活発化し、大容量ハードディスクドライブ（HDD）の需要が急増していることが主因だ。ムーディーズは、これによりシーゲイトの収益と収益性が改善するとの期待を反映している。
シーゲイトは、ハイパースケール・クラウド分野において費用対効果の高い主要なストレージソリューションを提供する2大サプライヤーの1社。同社の受注生産モデルにより、ニアラインHDDの記憶容量は2027年まで顧客に割り当てられているとムーディーズは指摘している。
財務見通しと業績予測
ムーディーズは、シーゲイトの財務状況が今後大幅に改善すると予測している。今後12〜18ヶ月の間に、以下の指標が達成される見込みだ。
Ad- 年間収益成長率: 30%超
- 年間収益: 200億ドル規模に接近
- 財務レバレッジ（負債/EBITDA倍率）: 2026年7月3日時点の0.9倍から0.5倍未満に低下
- 年間フリーキャッシュフロー: 40億ドル超
これらの予測は、AI需要が同社の業績を強力に牽引することを示唆しており、投資家にとってポジティブな材料と見なされるだろう。
事業リスクと流動性
一方で、ムーディーズはシーゲイトが抱える事業リスクも指摘している。具体的には、HDD製品カテゴリへの収益集中、旧来の市場におけるフラッシュメモリとの代替リスク、潜在的な価格圧力などが挙げられる。また、ハイパースケール・クラウド市場への依存度が高まることで、収益の変動性や顧客集中のリスクも増大している。
しかし、同社の流動性は強固であると評価されている。2026年7月3日時点で17億ドルの現預金残高を保有し、2030年1月満期の13億ドルの回転信用枠も利用可能だ。ムーディーズは、同社が今後も潤沢なフリーキャッシュフローを生み出し、財務制限条項を遵守し続けると見込んでいる。