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穆迪下调Bloomin' Brands信用评级，因利润率持续承压
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穆迪评级（Moody’s Ratings）周四宣布，将餐饮公司Bloomin’ Brands, Inc.的企业家族评级从Ba3下调至B1。该评级机构指出，预计该公司在未来12至18个月内的信用状况改善空间有限，主要原因是持续的利润率压力和充满挑战的消费环境。
评级调整详情
此次评级行动不仅限于企业家族评级。具体调整包括：
- 违约概率评级从Ba3-PD下调至B1-PD。
- 有担保高级循环信贷的评级从Ba2下调至Ba3。
- 高级无担保全球票据的评级从B2下调至B3。
与此同时，穆迪将该公司的评级展望从“负面”调整为“稳定”，而投机级流动性评级（SGL）则维持在SGL-2不变。
财务压力为下调主因
Ad穆迪做出下调决定的核心原因是Bloomin' Brands疲软的财务指标。由于销售额下降以及商品、劳动力和其他成本的持续通胀，公司在2024年和2025年的利润率显著减弱。穆迪预计，在未来12至18个月内，其息税摊销前利润（EBITA）与利息支出之比将保持在2.0倍以下，而债务与EBITDA之比将维持在4.0倍左右。
截至2026年3月，穆迪调整后的息税前利润/利息比率约为1.6倍，债务/EBITDA比率为4.1倍。穆迪认为，尽管公司的运营重整计划初见成效，但尚未实现业务表现的持续性财务改善。
优势与制约因素并存
尽管面临挑战，B1的企业家族评级仍反映了公司的部分优势。其中包括旗下四个品牌的高知名度，以及遍布美国和全球（约25%位于国际市场）的1,452家餐厅所构成的庞大资产基础。此外，公司自2024年底以来，利用出售巴西业务67%股权的收益和自由现金流偿还了超过2.7亿美元的债务，并于2025年10月暂停派发股息以支持现金流。
然而，评级依然受到多重因素的制约，包括低于部分同行的营业利润率、疲弱的利息保障指标，以及消费者在外就餐支出方面持续存在的不确定性。公司的循环信贷和无担保票据均将于2029年到期。