Moody's hạ bậc tín nhiệm Bloomin' Brands do áp lực biên lợi nhuận

Tổ chức xếp hạng tín nhiệm Moody's đã hạ bậc xếp hạng Gia đình Doanh nghiệp của Bloomin' Brands, Inc. xuống B1 từ Ba3. Động thái này phản ánh dự báo của Moody's về việc hồ sơ tín dụng của công ty sẽ có ít sự cải thiện trong vòng 12-18 tháng tới do những thách thức kinh tế vĩ mô đang diễn ra.

Chi tiết về việc hạ bậc xếp hạng

Moody's cho biết việc hạ bậc xếp hạng là do áp lực kéo dài lên biên lợi nhuận hoạt động của công ty, vốn được dự báo sẽ duy trì ở mức thấp hơn đáng kể so với các mức lịch sử. Cùng với việc hạ bậc xếp hạng chính, Moody's cũng đã thực hiện các điều chỉnh sau:

• Xếp hạng Xác suất Vỡ nợ (PDR): Hạ xuống B1-PD từ Ba3-PD.
• Hạn mức tín dụng quay vòng có bảo đảm cấp cao: Hạ xuống Ba3 từ Ba2.
• Trái phiếu toàn cầu không có bảo đảm cấp cao: Hạ xuống B3 từ B2.

Bên cạnh đó, triển vọng của công ty đã được thay đổi từ "tiêu cực" thành "ổn định". Xếp hạng thanh khoản ở mức đầu cơ của Bloomin' Brands được giữ nguyên ở mức SGL-2.

Phân tích tài chính và các thách thức

Theo Moody's, các chỉ số tín dụng của Bloomin' Brands đã suy yếu đáng kể trong năm 2024 và 2025 do doanh thu giảm và lạm phát chi phí hàng hóa, lao động và các chi phí khác tiếp diễn. Tính đến tháng 3 năm 2026, các chỉ số chính của công ty bao gồm:

Ad

• Tỷ lệ Nợ/EBITDA: 4,1x
• Tỷ lệ EBIT/Lãi vay (đã điều chỉnh bởi Moody's): Khoảng 1,6x

Moody's dự báo rằng trong 12 đến 18 tháng tới, tỷ lệ Nợ/EBITDA sẽ duy trì ở mức khoảng 4,0x và tỷ lệ EBITA/Lãi vay sẽ vẫn dưới 2,0x. Môi trường chi tiêu của người tiêu dùng khó khăn và lạm phát chi phí vẫn là những thách thức chính đối với nhà điều hành chuỗi nhà hàng này.

Bối cảnh và các yếu tố hỗ trợ

Bất chấp những thách thức, xếp hạng B1 vẫn được hỗ trợ bởi mức độ nhận diện thương hiệu cao của bốn thương hiệu thuộc sở hữu của công ty và cơ sở tài sản lớn với 1.452 nhà hàng trên toàn cầu. Công ty cũng đã có những nỗ lực để củng cố bảng cân đối kế toán, bao gồm việc trả hơn 270 triệu USD nợ kể từ cuối năm 2024, sử dụng tiền thu được từ việc bán 67% hoạt động tại Brazil và dòng tiền tự do.

Ngoài ra, Bloomin' Brands đã ngừng trả cổ tức vào tháng 10 năm 2025 để hỗ trợ tạo ra dòng tiền tự do. Tuy nhiên, xếp hạng vẫn bị hạn chế bởi biên lợi nhuận hoạt động thấp hơn so với một số đối thủ cạnh tranh, các chỉ số thanh toán lãi vay yếu và sự không chắc chắn xung quanh chi tiêu của người tiêu dùng cho việc ăn uống bên ngoài.