Moody's ปรับลดอันดับเครดิต Bloomin’ Brands สู่ระดับ B1 ชี้แรงกดดันด้านอัตรากำไร

สถาบันจัดอันดับความน่าเชื่อถือ Moody’s Ratings ได้ประกาศปรับลดอันดับความน่าเชื่อถือองค์กร (Corporate Family Rating) ของ Bloomin’ Brands, Inc. ลงสู่ระดับ B1 จากเดิม Ba3 โดยให้เหตุผลว่าสถานะด้านเครดิตของบริษัทมีแนวโน้มที่จะปรับตัวดีขึ้นอย่างจำกัดในอีก 12-18 เดือนข้างหน้า ขณะเดียวกันได้ปรับแนวโน้มอันดับความน่าเชื่อถือเป็น 'มีเสถียรภาพ' (Stable) จากเดิม 'เชิงลบ' (Negative)

สาเหตุของการปรับลดอันดับ

การตัดสินใจของ Moody's มีขึ้นจากความท้าทายที่บริษัทต้องเผชิญ ทั้งจากสภาพแวดล้อมการใช้จ่ายของผู้บริโภคที่ยากลำบาก และแรงกดดันจากภาวะต้นทุนที่สูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง ทั้งในส่วนของวัตถุดิบ ค่าจ้างแรงงาน และค่าใช้จ่ายอื่นๆ ซึ่งส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่ออัตรากำไรจากการดำเนินงานของบริษัทในช่วงปี 2024 และ 2025

Moody's คาดการณ์ว่าอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญจะยังคงอยู่ในระดับที่อ่อนแอต่อไปในอีก 12 ถึง 18 เดือนข้างหน้า โดยคาดว่า:

• อัตราส่วนกำไรก่อนดอกเบี้ย ภาษี และค่าเสื่อมราคา (EBITA) ต่อดอกเบี้ยจ่าย จะยังคง ต่ำกว่า 2.0 เท่า
• อัตราส่วนหนี้สินต่อ EBITDA (Debt/EBITDA) จะอยู่ที่ประมาณ 4.0 เท่า

ข้อมูล ณ เดือนมีนาคม 2026 อัตราส่วน EBIT ต่อดอกเบี้ยจ่ายที่ปรับปรุงโดย Moody's อยู่ที่ประมาณ 1.6 เท่า ในขณะที่อัตราส่วนหนี้สินต่อ EBITDA อยู่ที่ 4.1 เท่า ซึ่งสะท้อนถึงความสามารถในการชำระหนี้ที่ลดลง

Ad

มุมมองและปัจจัยสนับสนุน

แม้จะมีการปรับลดอันดับเครดิต แต่การปรับแนวโน้มเป็น 'มีเสถียรภาพ' สะท้อนให้เห็นว่า Moody's ยังคงมองเห็นปัจจัยสนับสนุนบางประการ อันดับเครดิต B1 ได้รับแรงหนุนจากความแข็งแกร่งของแบรนด์ในเครือทั้ง 4 แบรนด์ที่เป็นที่รู้จักในระดับสูง และฐานสินทรัพย์ขนาดใหญ่ซึ่งประกอบด้วยร้านอาหาร 1,452 แห่ง ทั่วสหรัฐอเมริกาและอีกประมาณ 25% ในต่างประเทศ

นอกจากนี้ บริษัทยังมีความคืบหน้าในการปรับปรุงโครงสร้างทางการเงิน โดยได้ชำระคืนหนี้ในงบดุลไปแล้วกว่า 270 ล้านดอลลาร์ นับตั้งแต่สิ้นปี 2024 โดยใช้เงินที่ได้จากการขายหุ้น 67% ในธุรกิจที่บราซิลและจากกระแสเงินสดอิสระ การตัดสินใจงดจ่ายเงินปันผลตั้งแต่เดือนตุลาคม 2025 ก็เป็นอีกปัจจัยที่ช่วยเสริมสร้างกระแสเงินสดอิสระของบริษัท

ความท้าทายที่ยังคงอยู่

อย่างไรก็ตาม อันดับความน่าเชื่อถือยังคงถูกจำกัดด้วยปัจจัยหลายประการ รวมถึงอัตรากำไรจากการดำเนินงานที่ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเมื่อเทียบกับคู่แข่งในอุตสาหกรรมเดียวกัน ตัวชี้วัดความสามารถในการชำระดอกเบี้ยที่อ่อนแอ และความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการใช้จ่ายของผู้บริโภคในการรับประทานอาหารนอกบ้านที่ยังคงเป็นความเสี่ยงสำคัญต่อผลการดำเนินงานในอนาคต