穆迪下调嘉年华邮轮部分票据评级，因其失去抵押品担保

评级机构穆迪（Moody’s Ratings）周五宣布，将嘉年华邮轮公司（Carnival Corporation Ltd.）及其英国子公司发行的三批高级票据的评级从 Baa2 下调至 Ba1。此次评级调整的直接原因是，这些票据在失去抵押品支持后已转为无担保债务。

评级调整详情

此次评级下调涉及的票据总额约为 31亿美元。根据穆迪的报告，嘉年华邮轮在2026年6月25日获得了另一家评级机构的投资级评级，这触发了债券契约中的一项条款，导致为这些票据提供担保的抵押品被释放，使其从有担保票据变为无担保票据。

受影响的票据包括：

• 1.92亿美元，票息7.875%，2027年6月1日到期
• 24亿美元，票息4.0%，2028年8月1日到期
• 5亿美元，票息7.00%，2029年8月15日到期

公司整体信用状况保持不变

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尽管对上述特定票据进行了评级调整，但穆迪维持了对嘉年华邮轮的 Ba1 企业家族评级和 Ba1 高级无担保评级。此外，该公司的评级展望仍为 “正面”（Positive）。

穆迪指出，这一决定反映了这些特定债券信用状况的变化，而非公司整体财务实力的恶化。对于投资者而言，这意味着尽管这几只债券的风险有所增加，但评级机构对公司未来的整体经营和偿债能力依然持乐观态度。

财务前景展望

穆迪预计，嘉年华邮轮的财务状况将持续改善。该机构预测，到2026财年末，公司的债务/EBITDA比率将降至 3.5倍 附近，并在2027年底前接近 3.0倍。

穆迪还预计，公司的营业利润率将达到十几%的中段水平，产生强劲的自由现金流，并且到2026年底，其运营资金加利息与利息费用的比率（利息保障倍数）将接近 6.0倍。嘉年华邮轮是全球最大的邮轮运营商，旗下拥有八个品牌，年收入约占全球远洋邮轮行业的40%。