Story
Moody's Turunkan Taraf Nota Carnival Bernilai $3.1 Bilion Selepas Kehilangan Cagaran
Moody's Ratings telah menurunkan taraf nota kanan terbitan Carnival Corporation Ltd. dan Carnival UK Ltd. kepada Ba1 daripada Baa2 pada hari Jumaat. Tindakan ini diambil selepas nota-nota tersebut menjadi tidak bercagar berikutan pelepasan cagaran yang menyokongnya.
Butiran Penurunan Taraf
Penurunan taraf ini menjejaskan tiga terbitan nota dengan jumlah keseluruhan kira-kira $3.1 bilion. Nota-nota tersebut kehilangan status bercagarnya selepas Carnival menerima penarafan gred pelaburan kedua daripada agensi lain pada 25 Jun 2026, yang mencetuskan satu peruntukan dalam surat ikatan janji hutang yang membawa kepada pelepasan cagaran tersebut.
Nota-nota yang terjejas adalah:
- $192 juta nota 7.875% yang akan matang pada 1 Jun 2027
- $2.4 bilion nota 4.0% yang akan matang pada 1 Ogos 2028
- $500 juta nota 7.00% yang akan matang pada 15 Ogos 2029
Prospek Syarikat Kekal Positif
AdWalaupun nota-nota khusus ini diturunkan taraf, Moody's mengekalkan penarafan keluarga korporat Carnival pada Ba1 dan penarafan kanan tidak bercagar pada Ba1. Prospek bagi syarikat pengendali kapal persiaran itu juga kekal positif.
Agensi penarafan itu mengunjurkan nisbah hutang/EBITDA Carnival akan menurun kepada hampir 3.5x pada akhir tahun fiskal 2026 dan menghampiri 3.0x menjelang akhir 2027. Moody's turut menjangkakan margin operasi pada pertengahan belasan peratus, aliran tunai bebas yang kukuh, dan liputan faedah menghampiri 6.0x pada akhir 2026.
Konteks Pasaran
Carnival merupakan pemain dominan dalam industri pelayaran global, mengendalikan lapan jenama dan menyumbang kira-kira 40% daripada hasil tahunan industri. Syarikat itu juga mengendalikan armada kapal terbesar, mewakili 37% daripada kapasiti industri pada tahun 2025. Menurut laporan, kedudukan tunai dan sekuriti boleh pasar syarikat berjumlah $2.2 bilion pada 31 Mei 2026.