Story
Moody's hạ bậc xếp hạng một số trái phiếu của Carnival sau khi mất tài sản đảm bảo
Hôm thứ Sáu, Moody's Ratings đã hạ bậc xếp hạng tín nhiệm đối với các trái phiếu cao cấp của Carnival Corporation Ltd. và Carnival UK Ltd. từ Baa2 xuống Ba1. Động thái này ảnh hưởng đến ba đợt phát hành trái phiếu với tổng giá trị khoảng 3,1 tỷ USD sau khi chúng trở thành trái phiếu không có tài sản đảm bảo.
Nguyên nhân hạ bậc tín nhiệm
Việc hạ bậc xếp hạng xảy ra sau khi các trái phiếu này mất đi trạng thái được bảo đảm. Nguyên nhân là do Carnival đã nhận được xếp hạng hạng đầu tư thứ hai từ một tổ chức khác vào ngày 25 tháng 6 năm 2026, kích hoạt một điều khoản trong hợp đồng phát hành, dẫn đến việc giải phóng tài sản thế chấp.
Các trái phiếu bị ảnh hưởng bao gồm:
- 192 triệu USD trái phiếu lãi suất 7,875% đáo hạn ngày 1 tháng 6 năm 2027.
- 2,4 tỷ USD trái phiếu lãi suất 4,0% đáo hạn ngày 1 tháng 8 năm 2028.
- 500 triệu USD trái phiếu lãi suất 7,00% đáo hạn ngày 15 tháng 8 năm 2029.
Triển vọng và các xếp hạng khác không đổi
AdMoody's nhấn mạnh rằng xếp hạng tín nhiệm doanh nghiệp (corporate family rating) và xếp hạng nợ không đảm bảo cao cấp (senior unsecured rating) của Carnival vẫn được giữ nguyên ở mức Ba1. Triển vọng cho công ty vẫn là Tích cực.
Cơ quan xếp hạng này cũng giữ nguyên xếp hạng Ba1 đối với trái phiếu doanh thu công nghiệp của Thành phố Long Beach, CA. Đối với các nhà đầu tư, điều này cho thấy việc hạ bậc chỉ áp dụng cho các công cụ nợ cụ thể đã thay đổi cấu trúc bảo đảm, chứ không phản ánh sự suy giảm sức khỏe tài chính tổng thể của công ty.
Bối cảnh tài chính của Carnival
Moody's dự báo các chỉ số tài chính của Carnival sẽ tiếp tục cải thiện. Cụ thể, tỷ lệ Nợ/EBITDA dự kiến sẽ giảm xuống gần 3,5 lần vào cuối năm tài chính 2026 và tiến tới mức 3,0 lần vào cuối năm 2027. Tổ chức này cũng kỳ vọng biên lợi nhuận hoạt động của Carnival sẽ ở mức trên 10%, cùng với dòng tiền tự do mạnh mẽ.
Carnival hiện vận hành tám thương hiệu và chiếm khoảng 40% doanh thu hàng năm của ngành du thuyền toàn cầu. Tính đến ngày 31 tháng 5 năm 2026, công ty có tổng cộng 2,2 tỷ USD tiền mặt và chứng khoán có thể bán được.