कोलैटरल हटने के बाद मूडीज़ ने कार्निवल के नोट्स को डाउनग्रेड किया

रेटिंग एजेंसी मूडीज़ ने शुक्रवार को कार्निवल कॉर्पोरेशन लिमिटेड और कार्निवल यूके लिमिटेड के सीनियर नोट्स की रेटिंग को Baa2 से घटाकर Ba1 कर दिया है। यह डाउनग्रेड लगभग $3.1 बिलियन मूल्य के तीन नोट इश्यू को प्रभावित करता है, जो अब कोलैटरल (संपार्श्विक) हटने के बाद असुरक्षित हो गए हैं।

रेटिंग में बदलाव का कारण

यह डाउनग्रेड इसलिए हुआ क्योंकि कार्निवल को 25 जून, 2026 को एक अन्य एजेंसी से दूसरी निवेश-ग्रेड रेटिंग प्राप्त हुई थी। इस घटना ने नोट्स के इंडेंचर (अनुबंध) में एक प्रावधान को सक्रिय कर दिया, जिसके तहत इन नोट्स को सुरक्षित करने वाली संपत्ति (कोलैटरल) को जारी करना पड़ा।

कोलैटरल के बिना, ये नोट्स अब कंपनी की सामान्य असुरक्षित देनदारियों के बराबर माने जाते हैं, जिससे उनका क्रेडिट जोखिम बढ़ जाता है। इसी बढ़े हुए जोखिम को दर्शाने के लिए मूडीज़ ने रेटिंग में कटौती की है।

प्रभावित नोट्स और कंपनी का आउटलुक

इस डाउनग्रेड से प्रभावित होने वाले विशिष्ट नोट्स में शामिल हैं:

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• $192 मिलियन के 7.875% नोट्स, जो 1 जून, 2027 को देय हैं।
• $2.4 बिलियन के 4.0% नोट्स, जो 1 अगस्त, 2028 को देय हैं।
• $500 मिलियन के 7.00% नोट्स, जो 15 अगस्त, 2029 को देय हैं।

इस विशिष्ट डाउनग्रेड के बावजूद, मूडीज़ ने कार्निवल की Ba1 कॉर्पोरेट फैमिली रेटिंग और Ba1 सीनियर अनसिक्योर्ड रेटिंग को बरकरार रखा है। एजेंसी ने कंपनी के लिए अपना सकारात्मक आउटलुक भी बनाए रखा है, जो कंपनी की समग्र वित्तीय स्थिति में विश्वास का संकेत देता है।

मूडीज़ का वित्तीय पूर्वानुमान

मूडीज़ का अनुमान है कि कार्निवल का वित्तीय प्रदर्शन मजबूत बना रहेगा। एजेंसी का प्रोजेक्ट है कि वित्त वर्ष 2026 के अंत तक कंपनी का डेट/EBITDA (कर्ज और आय का अनुपात) घटकर लगभग 3.5x हो जाएगा और 2027 के अंत तक यह 3.0x के करीब पहुंच सकता है।

एजेंसी को उम्मीद है कि कंपनी का ऑपरेटिंग मार्जिन मध्य-दहाई अंकों (mid-teens) में रहेगा, मजबूत फ्री कैश फ्लो उत्पन्न होगा, और 2026 के अंत तक ब्याज कवरेज अनुपात (interest coverage) लगभग 6.0x तक पहुंच जाएगा। यह इंगित करता है कि कंपनी की अपने कर्ज को चुकाने की क्षमता में सुधार होने की उम्मीद है।