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麦格理：人工智能投资势头回落，东盟市场从中受益
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麦格理 (Macquarie) 的最新区域分析报告指出，2026年7月，全球范围内由人工智能 (AI) 驱动的投资势头出现回落，这引发了区域性的资金轮动，并使东盟 (ASEAN) 股市从中受益。
区域轮动取代风格偏好
根据该投资银行的分析，东盟市场上月的表现主要受区域内资金轮动驱动，而非对成长股或价值股有明确的偏好。这一趋势与更广泛的亚洲市场抛售相呼应，但随后风险偏好有所恢复。
从行业来看，消费板块的盈利预期修正势头最为强劲，而能源板块则表现落后。这表明，在宏观不确定性中，投资者更关注具有稳定需求的领域。
各国市场表现分化
麦格理的报告详细分析了东盟主要经济体的不同市场动态，显示出各国表现存在显著差异：
Ad- 泰国: 市场地位最为强劲，其表现受到基本面因素和分析师情绪的支撑。强劲的盈利预期修正是主要驱动力，抵消了因投资者转向防御性市场而导致的轻微估值压缩。
- 新加坡: 回报主要由估值扩张驱动。在全球势头回落和区域内风格轮动期间，投资者表现出谨慎情绪，偏爱低风险股票。
- 马来西亚: 尽管盈利预期修正走弱，但市场受益于资金轮动至东盟区域内的防御性落后板块。
- 印尼: 尽管盈利预期仍然疲软，但风险偏好的回归通过技术性仓位推动了估值扩张。
- 菲律宾: 投资者青睐具有稳定、可见盈利和高流动性的公司。尽管整体盈利预期有所改善，但由分析师情绪驱动的个股表现相对滞后。
投资启示
麦格理的分析表明，随着全球对人工智能主题的狂热有所降温，投资者可能正在东盟等市场寻找新的机会。不同市场的驱动因素各不相同，从泰国的基本面改善到印尼的技术性反弹，这凸显了在该区域进行差异化投资的重要性。
投资者情绪在谨慎与风险偏好回归之间摇摆，显示出当前市场环境的复杂性。对于投资者而言，这意味着需要更深入地研究各市场的具体基本面，而非仅仅跟随宏观趋势。