Macquarie: Pasaran ASEAN Raih Manfaat Daripada Peralihan Momentum AI

Pasaran ASEAN mendapat manfaat daripada pelepasan momentum yang dipacu oleh kecerdasan buatan (AI) pada Julai 2026, dengan prestasi didorong oleh putaran serantau dan bukannya peralihan yang jelas antara saham pertumbuhan dan nilai. Menurut analisis terkini oleh Macquarie, kelemahan momentum ini mencerminkan penjualan yang lebih meluas di Asia, walaupun selera risiko kemudiannya pulih.

Putaran Serantau Pacu Prestasi

Peralihan pelabur daripada saham momentum yang berkaitan dengan AI telah menguntungkan pasaran serantau. Sektor pengguna dilihat mendahului momentum semakan semula pendapatan di seluruh rantau ini, manakala sektor tenaga pula ketinggalan.

Analisis Macquarie menunjukkan bahawa pergerakan pasaran lebih bersifat taktikal. Pelabur tidak beralih secara pukal kepada saham nilai atau pertumbuhan, sebaliknya memilih pasaran dan saham tertentu dalam ASEAN berdasarkan faktor yang berbeza-beza.

Prestasi Berbeza Mengikut Pasaran

Setiap negara di ASEAN menunjukkan pemacu prestasi yang unik sepanjang tempoh ini, menonjolkan kepelbagaian dalam blok serantau tersebut.

Ad

• Thailand: Mengekalkan kedudukan pasaran paling kukuh, disokong oleh momentum semakan semula pendapatan yang teguh. Pulangan positif didorong oleh peningkatan unjuran pendapatan, yang mengimbangi sedikit pemampatan berganda (multiple compression) apabila pelabur beralih ke pasaran yang lebih defensif.
• Singapura: Pulangan didorong oleh pengembangan berganda (multiple expansion), dengan saham berisiko rendah menunjukkan prestasi cemerlang. Ini menandakan sikap berhati-hati pelabur semasa putaran serantau berlaku.
• Malaysia: Walaupun semakan semula pendapatan lebih lemah, pasaran tempatan mendapat sokongan daripada putaran ke dalam saham-saham defensif yang ketinggalan (defensive laggards) di ASEAN.
• Indonesia: Selera risiko kembali pulih dan memacu pengembangan berganda melalui kedudukan teknikal, walaupun semakan semula pendapatan kekal lemah.
• Filipina: Pelabur menunjukkan keutamaan terhadap syarikat-syarikat dengan kecairan tinggi serta pendapatan yang stabil dan jelas.

Implikasi kepada Pelabur

Dinamik ini menunjukkan bahawa pelabur semakin selektif selepas rali AI yang kukuh. Peralihan ini menekankan kepentingan kepelbagaian dalam ASEAN, di mana setiap pasaran bertindak balas secara berbeza terhadap aliran makro global.

Kekuatan asas fundamental di Thailand, sifat defensif di Malaysia, dan pencarian kestabilan di Filipina menggambarkan bahawa pendekatan pelaburan yang seragam mungkin tidak lagi berkesan di rantau ini. Pelabur kini memberi tumpuan kepada faktor-faktor khusus negara untuk menjana pulangan.