奢侈品行业面临日益加剧的放缓，各大品牌纷纷寄希望于时装周提振业绩。

米兰和巴黎时装周如火如荼地进行之际，光鲜亮丽的T台秀掩盖了奢侈品行业高管日益增长的不安情绪。该行业正面临需求大幅放缓的困境，且这种放缓迹象似乎还在恶化，这促使投资者仔细审视这个在疫情后艰难复苏的行业的增长前景。

投资者情绪恶化

由于高端商品的复苏遥遥无期，投资者的担忧与日俱增。持续的通胀和消费者热情的消退共同抑制了销售。行业领军企业的市场表现也反映了这种压力：

• 全球最大的奢侈品集团路威酩轩集团（LVMH）的股价自2026年初以来已下跌37%。
• 古驰母公司开云集团（Kering）的股价已抹去了过去一年来的所有涨幅。

“我认为今年和明年很可能是一个观望期，市场将趋于稳定，变得更加可预测，”奢侈品牌 Tod’s 的董事长迭戈·德拉·瓦莱 (Diego della Valle) 在米兰对记者表示。

高风险策略

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随着销售放缓，品牌面临着越来越大的压力，需要证明其高价位的合理性，并从奢华的营销活动中获得回报。据路透社报道，业内专家表示，时装秀的制作成本可能高达1000万欧元（1147万美元），如今，时装秀已成为吸引消费者的关键工具。

德勤咨询合伙人费德里科·巴扎尼 (Federico Bazzani) 表示，市场正在两极分化。“只有不到一半的品牌在增长，而其余的则在萎缩，”他告诉路透社。这加剧了对最富有客户的争夺，像 Prada 这样的品牌正在投资翻新旗舰店，为顶级消费者打造专属空间。

消费者优先事项的转变

业内人士日益指出，消费者行为的根本性转变是导致经济放缓的关键因素。Diesel 母公司 OTB 的董事长 Renzo Rosso 在一次会议上表示，他认为该行业短期内不会复苏，因为消费者正在优先考虑在健康、养生、酒店和餐饮方面的支出。

这一趋势使奢侈品集团陷入困境。近年来大幅提价后，他们不愿提供可能损害品牌声誉和利润率的折扣。“他们不想降价，因为那意味着我们之前收了太多钱，”伦敦奢侈品商业顾问 David Watts 表示，“但他们也不想减产，因为那会影响收入。”