摩根大通将CoreWeave的评级上调至“增持”，理由是其计算定价走强且利润率扩张。

摩根大通将CoreWeave（纳斯达克股票代码：CRWV）的评级从“中性”上调至“增持”，理由是其计算能力定价走强且利润率有所提升。该行同时上调了这家云基础设施提供商的目标股价，并表示相信更高的营收将足以抵消其产能扩张的成本。

评级上调理由

摩根大通分析师萨米克·查特吉（Samik Chatterjee）周四在致投资者的报告中强调，计算能力需求的强劲增长使得CoreWeave能够获得更高的价格。该行指出，CoreWeave部分产品在7月份的价格上涨了25%，而其竞争对手频繁提价，这些都表明市场环境有利。

CoreWeave管理层近期表示，其第三财季签署的合同金额约为每兆瓦4000万美元。据该公司称，更强劲的定价将使新交易的贡献利润率提高 5 至 10 个百分点，摩根大通表示，这消除了“任何关于价格上涨仅仅是成本增加转嫁的担忧”。

利润率有望抵消资本支出担忧

摩根大通的分析解决了投资者的一个关键担忧：CoreWeave 需要巨额资本支出才能扩大产能。该公司承认这些担忧，但认为价格上涨带来的积极财务影响将更为显著。

Chatterjee 写道：“价格和利润率的提高将抵消为资本支出建设而增加的债务。” 该行预计，这种动态将为“股权估值带来强劲的上涨空间”。

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新的目标价和展望

摩根大通将 CoreWeave 股票的 2027 年 12 月目标价从之前的 120 美元上调至 125 美元。新的目标价意味着较该股近期交易水平有 42% 的潜在上涨空间。

该报告指出，尽管CoreWeave公司持续上调其2026年业绩预期，但其股价今年的交易区间较为狭窄。该银行重点强调的关键增长指标包括：

• 截至8月11日，CoreWeave的合同发电量已从2025年底的3.1吉瓦增至4.2吉瓦。

此次更新后的估值也考虑了CoreWeave近期宣布的按市价发行股票可能导致的股份稀释。