JPMorgan nâng hạng cổ phiếu CoreWeave lên mức "Nên mua" nhờ giá điện toán mạnh hơn và biên lợi nhuận mở rộng.

JPMorgan đã nâng hạng cổ phiếu CoreWeave (NASDAQ: CRWV) từ Trung lập lên Nên mua, với lý do giá cả dịch vụ điện toán đám mây của công ty đang tăng mạnh và biên lợi nhuận mở rộng. Ngân hàng này cũng nâng mục tiêu giá cổ phiếu của nhà cung cấp cơ sở hạ tầng đám mây này, bày tỏ sự tin tưởng rằng doanh thu cao hơn sẽ bù đắp nhiều hơn chi phí mở rộng năng lực.

Lý do nâng hạng

Trong một báo cáo gửi các nhà đầu tư hôm thứ Năm, nhà phân tích Samik Chatterjee của JPMorgan đã nhấn mạnh nhu cầu về điện toán đám mây đang tăng mạnh, cho phép CoreWeave định giá cao hơn. Ngân hàng này chỉ ra mức tăng giá 25% trên một số sản phẩm của CoreWeave trong tháng 7 và việc đối thủ cạnh tranh thường xuyên tăng giá như bằng chứng về một môi trường thị trường thuận lợi.

Ban quản lý CoreWeave gần đây cho biết các hợp đồng được ký kết trong quý tài chính thứ ba của công ty đạt khoảng 40 triệu đô la mỗi megawatt. Theo công ty, mức giá mạnh hơn này đang làm tăng thêm 5 đến 10 điểm phần trăm vào biên lợi nhuận đóng góp trên các hợp đồng mới, điều mà JPMorgan cho rằng đã xua tan "mọi lo ngại rằng giá cao hơn chỉ đơn thuần là do chi phí cao hơn được chuyển sang."

Biên lợi nhuận được xem là vượt trội so với mối lo ngại về chi phí đầu tư

Phân tích của JPMorgan đề cập đến một mối lo ngại chính của nhà đầu tư: chi phí đầu tư đáng kể mà CoreWeave cần để mở rộng năng lực sản xuất. Công ty này thừa nhận những lo ngại này nhưng tin rằng tác động tài chính tích cực từ việc tăng giá sẽ đáng kể hơn.

Chatterjee viết rằng "việc tăng giá và biên lợi nhuận sẽ vượt trội so với việc tăng nợ để tài trợ cho việc xây dựng cơ sở hạ tầng đầu tư." Ngân hàng kỳ vọng động lực này sẽ tạo ra "tiềm năng tăng trưởng mạnh mẽ cho định giá cổ phiếu."

Ad

Mục tiêu giá và triển vọng mới

JPMorgan đã nâng mục tiêu giá cổ phiếu CoreWeave vào tháng 12 năm 2027 lên 125 đô la từ mức trước đó là 120 đô la. Mục tiêu mới này ngụ ý tiềm năng tăng trưởng 42% so với mức giao dịch gần đây của cổ phiếu.

Báo cáo nhận thấy rằng cổ phiếu của CoreWeave đã giao dịch trong phạm vi hẹp trong năm nay, mặc dù công ty liên tục nâng cao triển vọng năm 2026. Các chỉ số tăng trưởng chính được ngân hàng nhấn mạnh bao gồm:

• Công suất điện theo hợp đồng đã tăng từ 3,1 gigawatt vào cuối năm 2025 lên 4,2 gigawatt tính đến ngày 11 tháng 8.

Định giá được cập nhật cũng tính đến khả năng pha loãng cổ phần từ đợt chào bán cổ phiếu theo giá thị trường (ATM) mà CoreWeave vừa công bố gần đây.