JP모건, 컴퓨팅 가격 상승 및 마진 확대에 힘입어 코어위브(CoreWeave) 투자의견 '비중확대'로 상향 조정

JP모건은 코어위브(NASDAQ: CRWV)의 투자의견을 중립에서 비중확대로 상향 조정했습니다. 이는 컴퓨팅 파워 가격 상승과 수익 마진 확대에 따른 것입니다. 또한, JP모건은 클라우드 인프라 제공업체인 코어위브의 목표주가도 상향 조정하며, 매출 증가가 용량 확장 비용을 충분히 상쇄할 것이라는 확신을 표명했습니다.

투자의견 상향 조정 이유

JP모건의 애널리스트 사믹 차터지는 목요일 투자자들에게 보낸 보고서에서 컴퓨팅 파워 수요 증가로 코어위브가 가격 인상을 단행할 수 있었다고 강조했습니다. JP모건은 7월 코어위브 일부 제품의 25% 가격 인상과 경쟁사의 잦은 가격 인상을 시장 환경이 우호적임을 보여주는 증거로 제시했습니다.

코어위브 경영진은 최근 3분기 계약 가격이 메가와트당 약 4천만 달러에 달했다고 밝혔습니다. 회사에 따르면 이러한 가격 상승은 신규 계약의 공헌이익률을 5~10%포인트 높이고 있으며, JP모건은 이러한 결과가 "가격 인상이 단순히 비용 상승분을 전가한 것"이라는 우려를 불식시킨다고 분석했습니다.

자본 지출 우려보다 마진이 더 클 것으로 예상

JP모건의 분석은 주요 투자자 우려 사항인 코어위브(CoreWeave)의 생산 능력 확충에 필요한 막대한 자본 지출에 대한 우려를 다루고 있습니다. JP모건은 이러한 우려를 인정하면서도 가격 인상으로 인한 긍정적인 재정적 효과가 더 클 것으로 전망했습니다.

채터지(Chatterjee)는 "가격 및 마진 상승이 자본 지출 확대를 위한 부채 증가분을 상쇄할 것"이라고 분석했습니다. JP모건은 이러한 요인들이 "주식 가치에 강력한 상승 여력"을 창출할 것으로 예상합니다.

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새로운 목표 주가 및 전망

JP모건은 코어위브 주식의 2027년 12월 목표 주가를 기존 120달러에서 125달러로 상향 조정했습니다. 이는 최근 거래 수준 대비 약 42%의 상승 여력을 의미합니다.

보고서는 코어위브가 2026년 전망치를 지속적으로 상향 조정했음에도 불구하고 올해 주가가 좁은 범위에서 거래되었다고 지적했습니다. 은행이 강조한 주요 성장 지표는 다음과 같습니다.

• 계약 전력량이 2025년 말 3.1기가와트에서 8월 11일 기준 4.2기가와트로 증가했습니다.

업데이트된 기업 가치 평가에는 CoreWeave가 최근 발표한 시장가 주식 공모(ATM)로 인한 잠재적인 주식 희석 효과도 반영되었습니다.