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JPモルガン、コンピューティング価格の上昇と利益率の拡大を理由にCoreWeaveの投資判断を「オーバーウェイト」に引き上げ
Summary
JPモルガンは、コンピューティング能力の価格上昇と利益率の拡大が設備投資への懸念を上回ると予想されることから、コアウィーブの投資判断を「中立」から「オーバーウェイト」に引き上げ、目標株価を125ドルに引き上げた。
JPモルガンは、CoreWeave（NASDAQ: CRWV）の投資判断を「中立」から「オーバーウェイト」に引き上げました。これは、同社のコンピューティング能力の価格上昇と利益率の拡大を理由としています。JPモルガンはまた、クラウドインフラプロバイダーであるCoreWeaveの目標株価も引き上げ、収益増加が設備拡張コストを十分に相殺できるとの確信を示しています。
格上げの理由
JPモルガンのアナリスト、サミク・チャタジー氏は木曜日に投資家向けレポートの中で、コンピューティング能力に対する需要の高まりがCoreWeaveの価格上昇を可能にしていると指摘しました。同行は、7月にCoreWeaveの一部の製品で25%の値上げが行われたこと、および競合他社で頻繁に値上げが行われていることを、良好な市場環境の証拠として挙げています。
CoreWeaveの経営陣は最近、第3四半期に締結された契約額が1メガワットあたり約4,000万ドルに達したと発表しました。同社によると、この価格引き上げにより新規取引における貢献利益率が5～10パーセントポイント上昇しており、JPモルガンは「価格上昇が単にコスト増を転嫁しただけではない」という懸念を払拭できると述べている。
設備投資への懸念を上回る利益率
JPモルガンの分析は、投資家が抱える主要な懸念事項、すなわちCoreWeaveが生産能力を拡大するために必要な多額の設備投資について言及している。同行はこの懸念を認識しつつも、価格上昇による財務面でのプラス効果の方が大きいと考えている。
チャタジー氏は、「価格と利益率の上昇は、設備投資資金を調達するための負債増加を上回るだろう」と述べている。同行はこの状況が「株価評価の大幅な上昇余地」を生み出すと予想している。
Ad新たな目標株価と見通し
JPモルガンは、CoreWeave株の2027年12月までの目標株価を従来の120ドルから125ドルに引き上げた。新たな目標株価は、直近の株価水準から42%の上昇余地を示唆している。
レポートでは、CoreWeaveの株価は、同社が2026年の業績見通しを継続的に上方修正しているにもかかわらず、今年に入ってから狭いレンジで推移していると指摘している。銀行が強調する主要な成長指標は以下の通り。
- 契約済み発電量は、2025年末の3.1ギガワットから、8月11日時点で4.2ギガワットに増加した。
今回の評価額改定には、CoreWeaveが最近発表した市場価格連動型（ATM）株式発行による潜在的な株式希薄化も考慮されている。