摩根大通因创纪录亏损终止与Aschenbrenner旗下AI基金的贷款关系

据《金融时报》报道，摩根大通（JPMorgan Chase & Co）已终止与Leopold Aschenbrenner旗下对冲基金“Situational Awareness”的主经纪商贷款关系。此前，该基金因人工智能股票的普遍回调而在7月份遭遇了创纪录的巨额亏损。

事件回顾：巨额亏损引发银行警觉

华尔街最大的银行摩根大通的这一决定，切断了该基金一个至关重要的杠杆来源。在7月份的市场急剧抛售中，Aschenbrenner的基金损失了其资产的67%，据报道这是对冲基金行业历史上最大的单月美元亏损。

尽管遭遇重创，该基金通过将其大部分公开市场头寸出售给肯·格里芬（Ken Griffin）的Citadel，成功避免了彻底崩溃。截至7月底，该基金的年度回报率仍高达80%。然而，主要贷款机构的退出，凸显了机构投资者对先前曾带来创纪录回报的激进型AI交易策略正在进行迅速的风险重估。

策略转型：寻求新融资与降低杠杆

据知情人士透露，在顶级投行纷纷后撤之际，Aschenbrenner已转向精品主经纪商Clear Street，以寻求重建市场准入。此前，摩根士丹利（Morgan Stanley）在该基金成立后曾与其进行过初步讨论，但最终拒绝建立银行业务关系，这进一步表明了市场对高杠杆科技基金的审查日益严格。

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在夏季的资产清算后，Aschenbrenner在致投资者的一封信中承诺，将重启其混合型公募/私募策略，同时采用更为保守的风险模型，限制杠杆敞口。该基金目前正在部署针对半导体制造商（包括AMD、英特尔、SK海力士）和AI基础设施提供商（如CoreWeave）的定制化“灵活期权”（flex options）。

市场前景：新模式面临考验

转向全额支付的衍生品，使“Situational Awareness”能够在不依赖传统杠杆融资的情况下，维持对科技供应链的大范围定向押注，同时将潜在的下行风险限制在预付的期权费范围内。

在该基金试图重新站稳脚跟之际，市场参与者正密切关注，其规模缩减后的资本结构能否在人工智能领域持续的波动中成功运作。