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摩根大通：MicroStrategy的比特币交易新策略为市场带来风险
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摩根大通分析师Nikolaos Panigirtzoglou周四表示，MicroStrategy公司新的比特币交易策略，即允许公司出售比特币以避免流动性紧缩，这给更广泛的加密货币市场带来了额外的风险。该分析师指出，这项新政策为比特币带来了双向流动风险，并增加了市场的不确定性。
本周早些时候，MicroStrategy宣布了一项“数字信贷资本框架”，并批准了一项价值12.5亿美元的比特币货币化计划。此举标志着该公司从其先前严格的“购买并持有”策略发生了转变。此外，公司还授权进行优先股回购和股票回购，以优化资本结构。
MicroStrategy作为比特币市场的主要参与者，其策略转变备受关注。据报道，该公司持有比特币总供应量的4%，其年初至今137亿美元的比特币购买量约占摩根大通估计的整体数字资产流量的70%。
分析师指出，尽管出售资产以支付股息的灵活性对大多数公司而言是建设性的，但鉴于MicroStrategy作为比特币主要买家和持有者的地位，其潜在的出售行为会引入不确定性。这不仅可能影响公司自身的估值，还可能提高其未来为购买比特币而发行股票和债券的成本。
Ad事实上，在MicroStrategy于6月1日的文件中披露，其在5月26日至5月31日期间出售了32枚比特币以资助优先股股东的股息分配后，比特币价格在5月下旬和6月初出现了下跌。
Panigirtzoglou认为，为了让投资者放心，MicroStrategy需要将其美元储备的覆盖范围提高到24至36个月，以表明其在不久的将来无需出售比特币。根据公告，该公司目前的美元储备为25.5亿美元，可覆盖约17个月的优先股股息和利息支出。