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JPモルガン、マイクロストラテジーのビットコイン売却方針が市場リスクを生むと指摘
Summary
JPモルガンは、マイクロストラテジー社がビットコインを売却可能とする新方針を導入したことが、暗号資産市場全体に不確実性をもたらし、リスクを生じさせるとの分析を発表しました。同社はビットコインの主要な保有者であるため、その動向が市場に大きな影響を与える可能性があります。
JPモルガンのアナリスト、ニコラオス・パニギルツォグロウ氏は、企業向けソフトウェア開発会社マイクロストラテジーが導入した新たなビットコイン取引戦略が、より広範な暗号資産市場にリスクをもたらすとの見解を示しました。同氏によると、これまで「購入と保有」を基本としてきた同社がビットコインを売却する可能性が出てきたことで、ビットコインに双方向のフローリスクが生まれ、市場の不確実性が高まると指摘しています。
マイクロストラテジーは今週初め、「デジタル・クレジット・キャピタル・フレームワーク」を発表し、12億5000万ドル規模のビットコイン収益化プログラムを承認しました。これは、優先株の配当支払いや自社株買いなどのために、必要に応じて保有するビットコインを売却することを可能にするもので、従来の戦略からの大きな転換となります。
マイクロストラテジーはビットコインの最大級の保有企業として知られており、ビットコイン総供給量の4%を保有しています。JPモルガンの推定によると、同社の年初来のビットコイン購入額はデジタル資産全体のフローの約70%を占めており、その巨大な存在感が市場への影響を懸念させています。
Adパニギルツォグロウ氏は、ほとんどの企業にとって配当支払いのために資産を売却する柔軟性は建設的と見なされるものの、マイクロストラテジーの場合は異なると分析しています。同社が売却に転じる可能性は、市場に不確実性をもたらし、同社の企業価値や将来の資金調達コストに影響を与える可能性があると述べています。実際に、5月下旬に同社が配当資金のために少量のビットコインを売却したと開示した後、ビットコイン価格は下落しました。