Story
JPMorgan: Polisi dagangan Bitcoin MicroStrategy cipta risiko kepada pasaran lebih meluas
Summary
Penganalisis JPMorgan memberi amaran bahawa strategi baharu MicroStrategy yang membenarkan penjualan Bitcoin boleh menimbulkan ketidakpastian dan risiko aliran dua hala kepada pasaran mata wang kripto. Perubahan daripada pendekatan 'beli dan simpan' ini dilihat berpotensi menjejaskan pasaran disebabkan kedudukan besar syarikat itu dalam Bitcoin.
Penganalisis J.P. Morgan, Nikolaos Panigirtzoglou, menyatakan bahawa strategi dagangan Bitcoin baharu oleh MicroStrategy memperkenalkan risiko tambahan kepada pasaran mata wang kripto yang lebih luas. Polisi yang membenarkan syarikat itu menjual syiling untuk mengelakkan masalah kecairan ini dikatakan mewujudkan risiko aliran dua hala untuk Bitcoin dan meningkatkan ketidakpastian dalam pasaran.
Awal minggu ini, MicroStrategy mengumumkan 'Rangka Kerja Modal Kredit Digital' dan meluluskan program pengewangan Bitcoin bernilai $1.25 bilion, menandakan peralihan daripada pendekatan 'beli dan simpan' sebelum ini. Syarikat itu menetapkan sasaran rizab dolar minimum untuk menampung dividen pilihan dan perbelanjaan faedah selama 12 bulan, dengan rizab semasa sebanyak $2.55 bilion mampu menampung kira-kira 17 bulan.
Kedudukan MicroStrategy dalam pasaran adalah signifikan. Pembelian Bitcoin syarikat itu yang bernilai $13.7 bilion setakat tahun ini mewakili kira-kira 70% daripada anggaran keseluruhan aliran aset digital oleh J.P. Morgan. Selain itu, syarikat tersebut kini memegang 4% daripada jumlah keseluruhan bekalan Bitcoin.
AdMenurut penganalisis itu, walaupun fleksibiliti untuk menjual Bitcoin bagi membayar dividen biasanya dilihat sebagai langkah konstruktif, kedudukan MicroStrategy sebagai pembeli dan pemegang utama bermakna sebarang potensi jualan akan memperkenalkan ketidakpastian. Ini boleh menjejaskan penilaian syarikat dan meningkatkan kos untuk menerbitkan ekuiti dan hutang bagi pembelian Bitcoin pada masa hadapan. Beliau mencadangkan liputan rizab yang lebih tinggi antara 24 hingga 36 bulan diperlukan untuk meyakinkan pelabur.
Harga Bitcoin dilaporkan menurun pada akhir Mei dan awal Jun selepas MicroStrategy mendedahkan dalam pemfailan pada 1 Jun bahawa ia telah menjual 32 Bitcoin antara 26 Mei dan 31 Mei untuk membiayai pengagihan dividen kepada pemegang saham pilihan.