美日联合干预或重塑日元前景，机构称美元兑日元已见顶

在美国与日本罕见地联手干预外汇市场后，市场对日元长期走势的预期正悄然改变。资产管理机构Eurizon SLJ Capital认为，此次联合行动可能成为一个“分水岭”，美元兑日元汇率很可能已经见顶。

联合干预或成转折点

Eurizon SLJ Capital首席执行官Stephen Jen及其同事Joana Freire在一份致客户的报告中指出，美日双方均不会轻易向市场让步，因此美元兑日元“很可能已经见顶”。他们强调，此次干预传递的核心信号是，美国和日本都希望推动美元兑日元走低。

此次行动是自 1998 年以来，美国和日本首次联合入市买入日元，旨在扭转日元持续贬值的趋势。此前，由于美日之间显著的利率差距，日元承受着巨大的下行压力，美元兑日元汇率上月一度逼近 164 的数十年高位。

市场反应与背景

联合干预实施后，日元汇率一度大幅反弹。根据美国商品期货交易委员会(CFTC)的数据，截至8月4日当周，对冲基金已削减了押注日元下跌的空头头寸，显示投机力量开始重新评估做空日元的风险。

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尽管干预带来的涨势随后有所消退，美元兑日元回升至 159.30 附近，但仍显著低于上月触及的高点。美国财政部长贝森特的表态也强化了市场的预期，他表示美国仍愿意为日本提供支持。

长期展望与美国动机

一些华尔街分析人士认为，美国参与干预不仅是为了稳定日元，也可能与其自身的国债市场有关。若日元持续大幅贬值，日本可能被迫出售其持有的美国国债以筹集干预资金，这将增加美债市场的供应压力，推高美国长期利率。

展望未来，Eurizon对日元的中长期前景持乐观态度，预计该货币最终可能升值至 125 日元兑1美元的水平，不过并未给出具体的时间表。若从当前水平实现，这意味着日元需要升值超过20%，表明该机构认为此次干预可能标志着汇率政策环境的深层转变，而非短期操作。