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杰富瑞启动核能行业研究，预测至2100年资本支出将达55万亿美元
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投资银行杰富瑞 (Jefferies) 已启动对多家核能公司的研究覆盖。该行在一份报告中预测，受数据中心电力需求、更广泛的电气化以及气候变化对老旧电厂造成的压力等因素驱动，到2100年，全球核能相关资本支出总额预计将达到约55万亿美元，开启一个长达数十年的投资周期。
人工智能与电气化驱动长期需求
杰富瑞指出，55万亿美元的预测“可以说还很保守”，因为该数字尚未完全计入实体人工智能（包括自动驾驶汽车、机器人和无人机）未来的能源需求。分析师Laurence Alexander表示，各国政府在人工智能领域的竞争将优先考虑廉价电力，这可能会降低核能价值链中新投资的回报门槛。
报告认为，这些新兴需求将与现有电网的电气化趋势以及应对气候变化的压力相结合，共同构成核能复兴的宏观驱动力。
全球反应堆面临更新换代周期
从供给侧来看，全球核反应堆机组正面临老化问题。杰富瑞的数据显示，全球反应堆的平均运行年龄约为33年，而在美国则高达43年。老旧机组的更新换代将是未来资本支出的重要组成部分。
该行预计，到2050年，核工业将需要约9万亿美元的投资，而到2100年，这一数字还将进一步增加46万亿美元。此外，报告还指出了公用事业公司面临的短期供应短缺问题，铀转化服务的经济效益已达到激励投资的水平。
Ad投资策略：看好综合生产商与设备制造商
基于对行业的长期看好，杰富瑞给出了具体的投资建议。该行分析师表示：“对于一个伴随频繁价格上涨的长周期，我们看好综合生产商和全球资本支出相关企业。”
杰富瑞给予“买入”评级的公司包括：
- 综合矿商：Cameco (CCJ) 和 Kazatomprom (KAP)
- 开发商：NexGen (NXE) 和 Denison Mines (DNN)
- 设备制造商：BWX Technologies (BWXT) 和 Mirion (MIR)
该行还给予了其他几家公司“持有”评级。Alexander在报告中补充称，考虑到近期市场估值的回调，“我们倾向于那些能够受益于现货价格上涨的公司”。