Jefferies Memulai Laporan Sektor Nuklir, Proyeksikan Investasi US$55 Triliun hingga 2100

Jefferies telah memulai cakupan pada beberapa perusahaan di sektor energi nuklir, memproyeksikan siklus investasi selama puluhan tahun yang didorong oleh lonjakan permintaan listrik. Perusahaan riset tersebut memperkirakan total belanja modal (capex) terkait nuklir akan mencapai sekitar US$55 triliun hingga tahun 2100.

Proyeksi Investasi Jangka Panjang

Menurut catatan Jefferies, angka proyeksi US$55 triliun tersebut bahkan dapat dianggap "konservatif". Pendorong utama di balik outlook ini adalah kebutuhan energi dari pusat data untuk kecerdasan buatan (AI), elektrifikasi yang lebih luas, dan tekanan iklim terhadap pembangkit listrik yang sudah tua.

Analis Laurence Alexander menyatakan bahwa kebutuhan energi di masa depan yang terkait dengan AI fisik—termasuk kendaraan otonom, robotika, dan drone—akan semakin meningkatkan permintaan. Jefferies merinci proyeksi investasi ini menjadi US$9 triliun pada tahun 2050 dan tambahan US$46 triliun pada tahun 2100, sebagian besar untuk menggantikan armada reaktor yang menua, dengan usia rata-rata sekitar 33 tahun secara global dan 43 tahun di AS.

Pendorong Utama dan Dampak Pasar

Peningkatan permintaan listrik dari pusat data AI menjadi katalis utama. Jefferies berpendapat bahwa pemerintah yang bersaing dalam pengembangan AI akan memprioritaskan listrik murah, yang kemungkinan akan menurunkan tingkat pengembalian yang disyaratkan untuk investasi baru di seluruh rantai nilai nuklir.

Ad

Dalam jangka pendek, perusahaan melihat adanya kekurangan pasokan bagi perusahaan utilitas. Secara fundamental, Alexander menggambarkan perdagangan ini sebagai sesuatu yang didorong oleh faktor makro. "Mengingat penurunan valuasi baru-baru ini, kami lebih menyukai leverage terhadap harga spot," tulisnya, menyoroti bahwa proyek padat modal sangat bergantung pada biaya modal (WACC).

Rekomendasi Saham

Jefferies memberikan peringkat "Beli" pada sejumlah perusahaan dalam cakupan barunya. Rekomendasi ini mencakup:

• Penambang terintegrasi: Cameco (CCJ) dan Kazatomprom (KAP)
• Pengembang: NexGen (NXE) dan Denison Mines (DNN)
• Produsen peralatan: BWX Technologies (BWXT) dan Mirion (MIR)

Untuk strategi investasi, Jefferies menyatakan preferensinya pada produsen terintegrasi yang memiliki skala besar (NXE, CCJ, KAP) serta perusahaan yang mendapat keuntungan dari belanja modal global (MIR). "Untuk siklus yang panjang, dengan lonjakan yang sering terjadi, kami menyukai produsen terintegrasi," tutup Alexander.